Aunque 2022 es, en promedio, un año sólido para las fusiones y adquisiciones, 2023 ha tenido un comienzo lento. De hecho, según los datos recopilados por Bloomberg, este es el comienzo de año más lento a nivel mundial en dos décadas. En el espacio de adquisiciones del Reino Unido, por ejemplo, solo se anunciaron 12 ofertas en el primer trimestre, lo que representa una disminución de £1,440 millones (36 %) para el mismo período en 2022. Condiciones de mercado caracterizadas por la incertidumbre debido al tumultuoso panorama geopolítico , los mercados bursátiles volátiles y el aumento de las tasas de interés y la inflación han llevado al estancamiento de la actividad en este espacio.
Con los bancos centrales sugiriendo que las tasas de interés se mantendrán altas y la policrisis global continúa, es poco probable que el alcance cambie pronto. Por lo tanto, las empresas tendrán que considerar si pueden permitirse el lujo de seguir siendo cautelosas o si deben continuar con sus transacciones. Con esto en mente, es probable que veamos un marcado aumento en la actividad de fusiones y adquisiciones en el Reino Unido hacia fines del tercer trimestre y durante el cuarto trimestre.
Menos dinero, menos riesgo
Uno de los principales catalizadores del movimiento será la escasez de plata como recurso. Hemos visto un estancamiento en las OPI de tecnología y fintech, con empresas desanimadas por las caídas sustanciales en los precios de las acciones de las que han dado el salto a la bolsa en los últimos años. Las cinco cotizaciones más importantes de 2021 cayeron casi un 47 % en promedio al final del primer trimestre de 2023. Una de ellas, Deliveroo, por ejemplo, experimentó una caída del 61,08 % en el precio de la acción desde su salida a bolsa en marzo de 2021. Los inversores ahora buscan limitar el riesgo financiando solo empresas que ya tienen éxito financiero, o al menos en el camino hacia la rentabilidad. O mantienen su polvo seco para un clima menos turbulento.
Como resultado, existe una gran desconexión entre lo que los fundadores y los primeros inversores creen que se debe valorar a sus empresas y lo que el mercado actual está dispuesto a ofrecer. Los datos de Carta muestran que la cantidad de recesiones casi se cuadriplicó en el primer trimestre de 2023 en comparación con el mismo período del año pasado. A medida que avanza el 2023, estos fundadores se verán obligados a enfrentar la realidad, reducir sus expectativas y completar los acuerdos que han dejado en suspenso.
Los fondos de capital de riesgo también tendrán dificultades para recaudar fondos, ya que cada vez es más difícil presentar historias de éxito a posibles inversores en el entorno macroeconómico actual. Esto significa que los capitalistas de riesgo comenzarán a presionar a sus empresas para que consoliden, fusionen y creen organizaciones más grandes que parezcan más eficientes en términos de capital y, por lo tanto, tengan el potencial de una salida más significativa en el futuro.
cortar la grasa
Otro impulsor de las fusiones y adquisiciones será que las empresas, especialmente las grandes, realizarán evaluaciones internas para determinar qué activos son fundamentales para su negocio. Los que se consideren no esenciales se programarán para su disposición a fin de liberar efectivo para áreas de mayor crecimiento. Si bien en última instancia es una forma de reducir costos, dicho proceso tiene innumerables beneficios. Esto no solo ayuda a las fintech a optimizar su productividad, sino que también les permite enfocarse y refinar sus negocios principales, aprovechando los vientos en contra de la recesión para volverse más maduros.
También brinda a las empresas ricas en efectivo la oportunidad de comprar spin-offs con un descuento, un movimiento prudente según los datos de la recesión de 2001. El análisis de PwC encontró que aquellos que realizaron adquisiciones tenían una mediana de retorno para los accionistas un 7% más alta que sus pares de la industria a año después.
BaaS y Gen AI son el futuro
Mirando hacia el futuro, los próximos dos años verán una mayor actividad de fusiones y adquisiciones en las industrias de banca como servicio (BaaS) y Gen AI. Este último ya está a la vanguardia de los tiempos y, con la innovación continua, seguirá siéndolo. Aunque es una entidad impredecible, la IA tiene la capacidad de aumentar exponencialmente la productividad de una empresa y permitir que las empresas más ecológicas alteren las grandes industrias. Así que no es de extrañar que todo el mundo esté buscando adquirir empresas de IA.
En términos de BaaS, la demanda de fusiones y adquisiciones provendrá del hecho de que sus ofertas están ganando rápidamente popularidad frente a las ofertas tradicionales, pero al mismo tiempo se vuelve más difícil para estas empresas obtener una licencia. Los reguladores están presionando a los proveedores de BaaS para que refuercen el control y sus funciones de cumplimiento, lo que limitará los nuevos participantes en el espacio. Por lo tanto, los proveedores con licencia se volverán extremadamente valiosos y aumentarán el apetito por fusiones y adquisiciones o consolidaciones.
En general, la segunda mitad del año promete ser emocionante para las fusiones y adquisiciones en el Reino Unido. La brecha entre las valoraciones desiguales y el valor de mercado seguirá convergiendo, las empresas más pequeñas se consolidarán en negocios más eficientes en términos de capital y la demanda de BaaS y Gen AI crecerá a medida que sus ofertas se vuelvan más populares.