A medida que el financiamiento y la construcción de una empresa se vuelven más difíciles, tomen más tiempo y se vuelven más complejos, los fundadores de Startup necesitan VCS para ser un socio real en su camino de crecimiento.
Las nuevas empresas que invierten en 2024/25 son un juego de pelota diferente hace unos años, cuando la financiación era abundante y las curvas de crecimiento rápido eran el estándar. Las ofertas siempre ocurren y todavía hay empresas fascinantes, pero los VC son mucho más difíciles de apoyar, y los clientes potenciales son mucho más difíciles de convencer.
La selección natural significa que los mejores fundadores suben a la cima, mientras que otros caen por el camino. Lo mismo ocurre con los VC, porque los fundadores más talentosos trabajan duro para asegurarse de que tengan el mejor socio para el viaje. Cada vez más, no firman con grandes administradores de activos o VC corporativos, sino con inversores más pequeños y más emprendedores, lo que puede agregar valor real a la empresa.
Un espectro VC
VC varía considerablemente en su historia y enfoque. En un extremo de la escala están los fondos de estilo activo más tradicionales, con un enfoque práctico. Estos inversores pueden lograr un enorme éxito en un mercado dinámico y todavía hay muchos, escribiendo grandes controles. Pero, a medida que el mercado ha cambiado, los fundadores buscan más apoyo y contribución, y un estado mental diferente. Los VC empresariales que adoptan un enfoque de “activista” adoptan su propio jefe.
Hemos visto una ola de este tipo de VC en los últimos años. Por un lado, tiene fondos establecidos por ex alumnos en empresarios como Quantumlight, fundado por el CEO de Revolut, Nik Storonsky, Pluriel, lanzado por Taavet Hinrikus de TransferWise, y Cherry Ventures, construido por Founders de Zalando, Spotify y Uber. Por otro lado, algunos inversores combinan una experiencia financiera más tradicional con un estado mental fundador, operando al final del mercado con un pequeño equipo desarticulado. Están en la misma longitud de onda que las nuevas empresas y buscan desempeñar un papel activo en la creación de negocios, junto con los fundadores.
Estos son los últimos dos modelos VC, por tres razones principales.
Los fundadores más experimentados requieren más
Construir un negocio no es para los tímidos, por lo que los fundadores en serie dominan el espacio inicial. Habiendo estado allí y lo hicieron antes, tienen la confianza necesaria para navegar en los vientos opuestos y atraer fondos. Según Pitchbook, en 2023 Fundadores en serie atraído 2.5 veces Más participación de los 100 mejores inversores en nuevos empresarios.
Estos fundadores son personas bien conectadas que saben lo que quieren de su pareja VC y, en algunos casos, han aprendido de la manera difícil de lo que funciona y no funciona. En consecuencia, es lógico que deseen asociarse con fondos con un estado mental similar, que proporcionará contactos, asesoramiento y precioso apoyo práctico si es necesario.
Períodos de apoyo más largos
Otro efecto de capacitación climática más difícil es que la construcción de negocios lleva más tiempo. Hace unos años, los mejores fundadores podrían estar seguros de crecer rápida y regularmente recaudación de fondos, ofreciendo oportunidades para actualizar la mesa del techo. Nadie espera que el mercado vuelva a estas cumbres pronto, lo que significa que los fundadores podrían estar con los mismos inversores durante 10 o incluso 15 años. Los datos de Pitchbook han revelado que la vida útil promedio de los fondos de capital de inversión es
Ahora 13.1 años.
En este espíritu, las nuevas empresas abordan la diligencia razonable de los inversores con un estado mental a largo plazo, preguntando quién los ayudará a navegar en algunos años difíciles e impredecibles, y con quién pueden tener la relación más productiva, constructiva y agradable. La respuesta es invariablemente el inversor que trata con el fundador como socio, en lugar de una inversión pura.
Empresas más complejas
Finalmente, las nuevas empresas se vuelven más complejas desde el punto de vista de la tecnología y más nicho en los problemas que resuelven. Todas las frutas con bajo mantenimiento se han cosechado y las ideas más prometedoras involucran invariablemente desafíos B2B, tecnología profunda o identificación o desarrollo de casos de uso para IA.
Por definición, no solo toman más tiempo para construir, ver anteriormente, sino que también es más probable que se beneficien de inversores con capacitación en su sector o su nicho tecnológico. Los fondos de capital de riesgo formados por ex empresarios y especialistas en el sector o tecnología ofrecen mucho más que dinero, y para estos fundadores, es obvio elegir entre ellos y una gran empresa de estilo de gestión empresarial.
Saltar un acantilado
Hay una cita famosa de Reid Hoffman, cofundador de LinkedIn: ‘Los empresarios saltan de un acantilado y construyen paracaídas que caen.
Los fondos de VC siempre tienen un lugar en el ecosistema inicial, especialmente en torres posteriores, donde las empresas necesitan menos apoyo diario. El poder desproporcionado de estos fondos también continúa mientras los gobiernos institucionales y LP los prioricen durante la asignación de los fondos. Pero mi predicción es que las compañías más emocionantes y duraderas de esta cosecha serán aquellas en las que los VC están allí en el acantilado con sus socios fundadores, y listas para saltar.