El 18 de julio, el Banco Central Europeo (BCE) decidió adoptar una pausa en el pago de tasas, lo que genera preocupación por la posibilidad de que la Reserva Federal de Estados Unidos repita este enfoque. La especulación ha aumentado a medida que el Fondo Monetario Internacional (FMI) instó a la Fed a trasladar los recortes de tasas a “finales de 2024”.
Decisión del BCE sobre el recorte de tipos
La reunión de política monetaria del BCE de julio concluyó con el anuncio de mantener los tipos de interés clave en sus niveles actuales. Esto incluye el 4,25% para las operaciones principales de refinanciación, el 4,5% para la facilidad marginal de crédito y el 3,75% para la facilidad de depósito. La decisión del BCE de suspender los tipos, esperada por muchos analistas, tiene como objetivo frenar la inflación.
Sin embargo, el BCE ha proyectado que la inflación se mantendrá por encima del objetivo del 2% hasta bien entrado el próximo año. Por ello, el BCE hizo hincapié en un “enfoque basado en datos y reunión por reunión” para determinar la duración y el nivel de la restricción monetaria.
Además, aseguraron que los tipos de interés oficiales se mantendrán “suficientemente restrictivos durante el tiempo que sea necesario” para alcanzar sus objetivos de inflación. El BCE también destacó la reducción mesurada de las carteras del Programa de Compra de Activos (APP) y del Programa de Compra de Emergencia Pandémica (PEPP).
Posición de la Reserva Federal de Estados Unidos
El Fondo Monetario Internacional (FMI) recomendó recientemente que la Reserva Federal de Estados Unidos no recorte las tasas de interés hasta “finales de 2024”. Este consejo coincide con la postura cautelosa de la Fed, influenciada por el sólido crecimiento económico y las preocupaciones actuales sobre la inflación. Además, ha reducido las expectativas de recortes de tasas por parte de la Fed a partir del mes próximo.
La tasa actual de la Fed se encuentra en un máximo histórico del 5,50%, y un recorte prematuro podría generar el riesgo de nuevos picos de inflación. El economista jefe del FMI, Pierre-Olivier Gourinchas, enfatizó la necesidad de ser cauteloso, según un informe de Reuters. Afirmó: “Dados los riesgos al alza destacados para la inflación, que se pusieron claramente de relieve con los datos publicados a principios de este año, sería prudente reducir la tasa de política monetaria solo después de que haya evidencia más clara en los datos de que la inflación está volviendo de manera sostenible al objetivo del 2% del FOMC”.
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Implicaciones para Bitcoin y el mercado de criptomonedas en general
La posible decisión de la Reserva Federal de seguir el ejemplo del BCE y mantener estables las tasas de interés podría tener implicaciones significativas para el mercado de criptomonedas, en particular para Bitcoin (BTC). Históricamente, Bitcoin ha demostrado sensibilidad a los cambios en las tasas de interés. Además, las subidas de las tasas a menudo han provocado una disminución de la inversión en activos más riesgosos como las criptomonedas. Por lo tanto, un período prolongado de altas tasas de interés podría frenar el entusiasmo de los inversores por Bitcoin.
Las tasas de interés más altas hacen que las inversiones tradicionales, como los bonos, sean más atractivas, lo que podría desviar fondos de las criptomonedas. Este cambio podría conducir a una menor liquidez y a precios más bajos para el bitcoin y otros activos digitales.
Cobertura contra la inflación A menudo se promociona a Bitcoin como una cobertura contra la inflación. Sin embargo, si la pausa en las tasas de la Reserva Federal logra frenar la inflación, la necesidad percibida de tal cobertura puede disminuir. Esto podría afectar negativamente al atractivo de Bitcoin.
La incertidumbre sobre los futuros recortes de tasas puede generar volatilidad en el mercado. La postura del FMI de que los recortes de tasas deberían posponerse hasta fines de 2024 podría generar un comportamiento cauteloso de los inversores. Esto podría afectar los movimientos de precios de Bitcoin a corto plazo. Además, una postura agresiva de la Fed después de datos económicos cruciales como el IPC también ha afectado negativamente al precio de BTC.
Expectativas de los analistas
Los analistas macroeconómicos del Deutsche Bank predicen que la Fed mantendrá su política monetaria actual, reflejando el enfoque cauteloso del BCE. Pronostican dos recortes más de 25 puntos básicos en 2024, posiblemente en septiembre y diciembre. Sin embargo, enfatizaron que estos recortes no están garantizados y dependerán de los datos económicos futuros.
Mientras tanto, los analistas de TD Securities esperan que el mercado observe de cerca el lenguaje de la Fed en busca de cualquier indicio de una postura más suave con respecto a futuros recortes de tasas. Anticipan que el presidente de la Fed, Jerome Powell, se mantendrá “vago y evasivo” en sus comunicaciones. Esto refleja un enfoque cauteloso en medio de condiciones económicas inciertas.
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