En este punto, si ha estado trabajando en el sector de servicios financieros desde enero, probablemente haya oído hablar de Stablecoins y puede haber oído hablar de los depósitos de token. Sin embargo, lo que aún puede estar claro son las diferencias y similitudes entre los dos.
La infraestructura financiera alimentada por Blockchain está aumentando, y es importante que los bancos, tecnologías financieras y reguladores comprendan nuevos desarrollos en el espacio, lo cual es posible y el siguiente paso. Aquí hay una breve descripción general del lugar donde se encuentran las estables y los depósitos de tokens, donde son diferentes y donde pueden ser los más útiles.
Estable
Stablecoins son activos digitales emitidos por empresas o protocolos privados y se establecen para moneda fiduciaria. Algunos de ustedes pueden conocer el USDC de Circle, USDT de Tether y Pyusd de PayPal. Es importante tener en cuenta que las estables están respaldadas por rendimientos de hoja de balance fuera, como el efectivo fiduciario o el tesoro. Sin embargo, a diferencia de Fiat en una institución financiera tradicional, no son proporcionadas por la FDIC.
Depósitos tokenizados
Por otro lado, los depósitos de token son representaciones digitales emitidas por los bancos de depósitos fiduciarios, registrados en una cadena de bloques. Los depósitos están en la evaluación del banco, están completamente integrados en la infraestructura del banco y son golpeados y respaldados por bancos regulados.
Diferencias
Existen diferencias clave entre las estables y los depósitos de token. Primero, veamos el transmisor. Aunque este no siempre es el caso, la mayoría de las estabilizaciones son emitidas por empresas privadas que no son de manejo. Sin embargo, hay algunas excepciones, como en el caso de JPMorgan JPM Play. Incluso si algunos bancos han emitido establos institucionales, generalmente se usan internamente para pagar pagos, no abiertos al público y no son negociables en blockchains públicos.
La estructura de soporte para estables y depósitos de tokens también es diferente. Por ejemplo, el banco no está sujeto a las estables y representan una reserva de moneda fiduciaria individual. Por otro lado, los depósitos de tokens se mantienen en un banco. Esto es útil cuando una empresa desea mantener liquidez para apoyar préstamos y creación de crédito y garantizar que los fondos de los clientes estén protegidos en una institución financiera regulada.
Hablando de regulaciones, el seguro FDIC es una diferenciación clave entre stablecoins y depósitos de tokens. Los stablecoins actualmente operan en un entorno regulatorio en desarrollo y, sobre todo, no ofrecen un seguro de depósito como el FDIC. Los depósitos tokenizados, por otro lado, están asegurados por la FDIC y regulados.
Otro factor de diferenciación clave entre las dos herramientas de pago basadas en blockchain es que tienen efectos opuestos sobre la liquidez. Stablecoins elimina la liquidez. De hecho, cuando los consumidores intercambian su moneda fiduciaria a cambio de establecoínas, su moneda fiduciaria deja su cartera y está en las reservas, generalmente en forma de activos seguros y pasivos, como facturas del tesoro de EE. UU. O cuentas de cuidado infantil. Esto reduce el efecto de plata multiplicador e incluso puede debilitar las evaluaciones bancarias con el tiempo. Por otro lado, los depósitos de token permanecen en el balance del banco, lo que hace que los fondos sean utilizables para préstamos, inversión y gestión general de liquidez.
Los casos de uso también difieren entre establecoínas y depósitos tokenizados. Mientras que Stablecoins es mejor conocida por su uso en pagos de Forcer, pagos programables y en Defi. Los depósitos tokenizados son útiles para pagos en tiempo real nacionales, pagos B2B y la automatización del Tesoro.
Semejanza
Pero aunque difieren en todos estos aspectos, también hay un puñado de similitudes entre establecoínas y depósitos de tokens. Primero, los dos son representaciones programables basadas en la cadena de bloques de la moneda fiduciaria. Sin embargo, es importante distinguir que, aunque las establo están respaldadas por dólares (moneda fiduciaria), los depósitos de token son representaciones digitales reales de dólares.
Entonces ambos se pueden usar para permitir pagos y reducir los tiempos de liquidación. Debido a que tienen lugar en la cadena de bloques, las transacciones en estables y depósitos de tokens pueden tener lugar en tiempo casi real. Esto elimina los retrasos asociados con los sistemas tradicionales de compensación y asentamiento, que pueden tomar hasta tres días hábiles. Ya sea una compra, un pago B2B o una transferencia interbancaria, las transacciones basadas en la cadena de bloques permiten un intercambio de valor más rápido.
Además, ambos pueden usarse en contratos inteligentes, pagos programables y aplicaciones financieras integradas. Y aunque los depósitos de tokens no se usan comúnmente en la economía defi en este momento, esto puede cambiar una vez que los desafíos regulados o institucionales se vuelven más comunes.
Finalmente, las establo y los depósitos de tokens son útiles para modernizar los rieles de pago. Ya en su infancia, los dos actúan como puentes hacia una infraestructura financiera más avanzada. Al permitir pagos programables en tiempo real en redes blockchain, ayudan a eliminar el sistema financiero de los sistemas heredados lentos y en función de lotes como ACH o Swift.
El futuro de los dos
Para el futuro, es posible que las establo y los depósitos de tokens coexistan porque ambos sirven diferentes nichos. Cualquiera que sea la estructura suprema, sin duda veremos que las instituciones financieras tradicionales y las compañías de desafíos privados aumentan su concentración en la interoperabilidad y la infraestructura compartida. A medida que se mejora la claridad regulatoria en ambos lados y se descubren nuevas trampas, la industria probablemente convergerá un modelo híbrido que mezcle la seguridad financiera tradicional con velocidad, transparencia y programabilidad de la infraestructura descentralizada.
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