En 2018, Nelson Chu fundó Percent con el objetivo de reunir a inversores, prestatarios y suscriptores para modernizar el crédito privado. Al ver una oportunidad para abordar la falta de gestión de riesgos en el mercado, Chu creó un mercado que permite a los inversores, especialmente a los inversores minoristas acreditados, participar en créditos privados.
Es un éxito por todas las apariencias. Percent pronostica un aumento de 2,5 veces en los ingresos y un aumento de 3 veces en los ingresos recurrentes anuales en 2023. Y aunque el negocio aún no es rentable, Chu espera que eso cambie a mediados de 2023.
“La primera iteración de Percent creó una experiencia de inversionista centrada en el valor”, dijo Chu a TechCrunch en una entrevista por correo electrónico. “La evolución de la plataforma fue el resultado de aprender lo que rompió la gestión del mercado, crear un equipo de profesionales del mercado de deuda pública y, en última instancia, aplicar conceptos y estándares probados del mercado de deuda pública a su mercado.
Chu atribuye el crecimiento reciente de Percent a su decisión de pasarse al software como servicio (SaaS), un movimiento recompensado por los inversores. Esta semana, Percent cerró una ronda de financiación de la Serie B de 30 millones de dólares suscrita en exceso, dirigida por White Star Capital con la participación de Susquehanna International Group, B Capital y otros, más del doble del presupuesto de la empresa, que ahora es de 48,2 millones de dólares.
“El crédito privado nunca ha tenido mayor demanda”, dijo Chu. Él no está equivocado. Según un Preqin encuesta de los inversores, la deuda privada alcanzará los 2,3 billones de dólares en 2027, y casi dos tercios de los encuestados buscan aumentar las asignaciones a la clase de activos.
La solución SaaS de Percent potencia el abastecimiento, la estructuración, la sindicación, el seguimiento y el servicio de transacciones de crédito privado. En un nivel alto, Percent permite a los inversores encontrar y comparar acuerdos de crédito privados, que prometen altos rendimientos y resistencia a las recesiones y la inflación.
“Pasamos los primeros cuatro años de la vida de la empresa haciendo nuestros propios tratos, aprendiendo lo que se necesita para operar con éxito y crecer en este mercado”, explicó Chu. “A partir de enero de 2023, nos alejamos de la suscripción y nos convertimos en una solución de software pura, lo que permite que los tres lados del mercado colaboren y realicen transacciones de extremo a extremo”.
El crédito privado, como el capital privado, obtiene capital de los inversionistas. Pero en lugar de tomar posesión de una empresa, los acreedores privados prestan dinero a las empresas sin pasar por los bancos.
El crédito privado ha crecido rápidamente, alcanzando $ 1,4 billones en activos globales bajo administración para fines de 2022, frente a alrededor de $ 500 mil millones en 2015. Pero eso es inherentemente riesgoso.
La mayoría de los fondos de crédito privados no han pasado por una recesión prolongada, lo que generalmente conduce a picos en los incumplimientos. Y no están supervisados por los reguladores bancarios.
Pero Chu cita a empresas como Apollo Global Management (divulgación completa: propietario de la empresa matriz de TechCrunch), Ares Management y Blackstone, todas las cuales han desarrollado grandes operaciones de crédito privado, como prueba de que el crédito privado tiene sus méritos. En cuanto a Percent, Chu dice que la puesta en marcha tiene varias docenas de clientes de préstamo y suscripción y miles de inversores en oficinas minoristas con licencia, oficinas familiares y fondos de préstamo.
“Históricamente, ha sido muy difícil para los inversionistas acceder al crédito privado, pero Percent ha cambiado eso, y su mercado único simplifica el descubrimiento de inversiones, brindando a los inversionistas institucionales y acreditados acceso a una amplia selección de inversiones titulizadas de corta duración y de mayor rendimiento, —dijo Chu—. “Somos afortunados de ser el proveedor de infraestructura y podemos tener éxito y escalar en entornos de tasas altas o bajas, no hace mucha diferencia para nosotros mientras las transacciones continúen y dada la velocidad a la que cambia el mercado, las emisiones primarias, las ventas secundarias y las refinanciaciones están ocurriendo a un ritmo más rápido que nunca.