En períodos de volatilidad extrema de los precios que conducen a pérdidas masivas en todo el mercado, es importante comprender de dónde provienen la mayoría de estas pérdidas. Si bien el análisis anterior de CryptoSlate se centró en la diferencia entre el comportamiento de los tenedores a largo y corto plazo, existe otra capa de profundidad en los datos en cadena que puede proporcionar una mejor comprensión del sentimiento del mercado.
Una de estas métricas es el volumen gastado en pérdidas, que calcula el volumen total de Bitcoin vendido por debajo del precio de adquisición. Al categorizar este volumen en pérdidas por cohortes de edad y tamaños de billetera, podemos entender mejor la distribución de los movimientos que generan pérdidas entre diferentes clases de inversores y períodos de tiempo.
La caída de Bitcoin de 60.000 a 54.000 dólares entre el 3 y el 5 de agosto provocó un aumento significativo del volumen gastado en pérdidas para Bitcoin. El volumen total gastado en pérdidas fue de poco más de 74.890 BTC el 3 de agosto, y subió a 319.290 BTC el 5 de agosto. Este es el mayor volumen gastado en pérdidas desde el 28 de noviembre de 2022.
Si analizamos los grupos de edad, podemos ver que la mayor parte del volumen gastado en pérdidas se gastó en billeteras que mantuvieron BTC durante menos de 24 horas: 132.180 BTC. El segundo volumen más alto provino de los grupos de 1 día y 1 semana, con un total de 91.685 BTC.
El grupo de 1 semana a 1 mes gastó 40.235 BTC, el grupo de 1 mes a 3 meses gastó 34.088 BTC y el grupo de 3 meses a 6 meses gastó 18.869 BTC en pérdidas. Mientras tanto, el grupo de 6 meses a 12 meses gastó 1.077 BTC, mientras que los grupos de más de un año gastaron menos de 1.300 BTC en total.
Este volumen significativo se puede atribuir a varios factores. Los inversores que adquieren Bitcoin con la intención de obtener ganancias a corto plazo suelen reaccionar rápidamente a los movimientos del mercado. Además, muchos operadores utilizan órdenes de stop-loss para vender automáticamente sus activos cuando el precio cae a un determinado nivel. La fuerte caída del precio podría haber desencadenado una cascada de órdenes de stop-loss, lo que dio lugar a la venta de un volumen sustancial de Bitcoin con pérdidas en un corto período de tiempo.
Además, los robots de comercio automatizados que ejecutan transacciones de alta frecuencia pueden haber contribuido al alto volumen de Bitcoin gastado en pérdidas. Estos robots están programados para reaccionar a los movimientos del mercado en cuestión de segundos o minutos, lo que genera una cantidad significativa de transacciones de monedas recién adquiridas.
El volumen gastado en pérdidas por tamaño de billetera muestra que el mayor volumen provino de billeteras con entre 100 BTC y 1000 BTC, con un total de 95 590 BTC. Las billeteras con entre 1000 y 10 000 BTC gastaron 73 990 BTC, mientras que las billeteras con entre 10 BTC y 100 BTC gastaron 63 869 BTC en pérdidas.
Las billeteras que contienen entre 100 BTC y 1000 BTC a menudo pertenecen a inversores institucionales o grandes tenedores. Los datos sugieren que los grandes inversores vendieron activamente sus Bitcoin durante la caída de precios. Con la creciente prevalencia de los ETF (fondos cotizados en bolsa) de Bitcoin, las ventas significativas de estos fondos podrían contribuir al alto volumen de Bitcoin gastado en pérdidas.
Los ETF que rastrean los precios de Bitcoin deben ajustar sus tenencias en función de los movimientos del mercado y la demanda de los inversores, lo que genera transacciones sustanciales. Además, muchas bolsas tienen grandes cantidades de Bitcoin en billeteras activas, que se encuentran en el rango de 100 BTC a 1000 BTC.
Durante períodos de mayor actividad comercial, como una rápida caída de precios, los intercambios podrían mover volúmenes significativos de Bitcoin para gestionar la liquidez o facilitar grandes órdenes de venta de sus usuarios.
El volumen de Bitcoin en pérdida alcanzó su nivel más alto desde el colapso de FTX apareció primero en CryptoSlate.