Tether aumentó su exposición a los bonos del Tesoro de los Estados Unidos en más de $ 3 mil millones entre los trimestres, mientras que publica una fuerte disminución año tras año en las ganancias trimestrales.
Según su Último certificado Informe publicado el 30 de abril, las participaciones combinadas de Tether de las facturas del Tesoro de los Estados Unidos, los acuerdos de referencia inversa y los fondos del mercado monetario con exposición al Tesoro alcanzaron aproximadamente $ 120 mil millones para el 31 de marzo, frente a alrededor de $ 116.7 mil millones a fines de 2024.
La mayor parte de estas tenencias incluyen $ 98.5 mil millones en facturas directas del Tesoro, $ 15.1 mil millones en acuerdos de referencia inversa durante la noche y $ 6.3 mil millones en fondos del mercado monetario, de los cuales $ 4.9 mil millones son asignaciones indirectas a los bonos del Tesoro.
El fuerte aumento se produce a medida que la compañía cambia aún más hacia instrumentos gubernamentales a corto plazo de bajo riesgo para respaldar sus reservas de establo USDT.
La composición actualizada de la reserva de Tether muestra que perseguía el 81.5% de su total de $ 149.3 mil millones en efectivo, equivalentes en efectivo y depósitos a corto plazo, deuda primaria del gobierno de los Estados Unidos.
El CEO de Tether, Paolo Ardoino, declaró:
“El cuarto trimestre de 2025 muestra el continuo liderazgo de Tether en estabilidad, fuerza y visión. Con la exposición récord del Tesoro de los Estados Unidos, las crecientes reservas, las fuertes ganancias y la mayor adopción de USD ₮ en todo el mundo, seguimos enfocados en brindar confianza, transparencia y valor para los usuarios”.
Agregó que la misión de Tether es impulsar “responsable y cumpliendo” la economía digital y fortalecer el papel del dólar estadounidense en la pasantía global.
Ganancias desde los niveles récord 2024
A pesar del aumento en los activos de reserva, las ganancias operativas de Tether cayeron año tras año. El grupo reportó $ 1 mil millones en ganancias operativas para el primer trimestre, por debajo de $ 4.52 mil millones durante el mismo período en 2024.
La cifra del primer trimestre del año pasado incluyó $ 1 mil millones en ganancias operativas netas de los bonos del Tesoro de los EE. UU., Con el recordatorio asignado a las ganancias de Mark-to Market en Bitcoin (BTC) y las tenencias de oro.
La menor ganancia de este año se produce en medio de relativa estabilidad en el Tesoro y un entorno favorable para la evaluación de los activos criptográficos, particularmente Bitcoin, que disminuyó en valor de 93.812 a $ 82.704 por BTC entre los trimestres.
Las tenencias de oro de Tether aumentaron en valor, llegando a $ 6.7 mil millones desde $ 5.3 mil millones, compensando parcialmente la volatilidad del mercado de criptografía.
Tether reportó activos totales de $ 149.3 mil millones al 31 de marzo, con pasivos de $ 143.7 mil millones, lo que resultó en $ 5.6 mil millones en un exceso de reservas.
Esta es una disminución de $ 7.1 mil millones en exceso de reservas a partir del último trimestre de 2024, probablemente debido a un dividendo de $ 2.3 mil millones durante el primer trimestre.
El suministro de USDT se expandió en $ 7 mil millones durante el trimestre, reflejando la adopción en curso, particularmente en los mercados emergentes y las solicitudes financieras en la cadena. El número de billeteras que poseen USDT aumentó en 46 millones, un aumento trimestral del 13%.
Inversiones estratégicas y huella regulatoria
Más allá del respaldo de la reserva, Tether continúa asignando capital a inversiones a largo plazo a través de su brazo de inversiones Tether, ahora totalizando más de $ 2 mil millones.
Estas inversiones abarcan sectores como energía renovable, inteligencia artificial e infraestructura entre pares. Estos activos no son parte de la base de reserva de la compañía.
El último trimestre también marcó la primera operación de Tether bajo supervisión regulatoria en El Salvador luego de su reubicación oficial. Ahora posee una licencia como un stablecoin del marco de activos digitales del país e informa directamente a la Unidad de Investigación Financiera de El Salvador.
La huella del tesoro en expansión de Tether continúa alineándola con los mercados tradicionales de ingresos fijos, incluso cuando sus ganancias trimestrales reflejan la casa lenta macroeconómica del sector y las ganancias más estrechas en el mercado de criptografía.