Aspectos destacados de la cadena
DEFINICIÓN: La NUPL ajustada por entidad es una variación mejorada de la ganancia/pérdida neta no realizada (NUPL) que elimina las transacciones entre direcciones de la misma entidad (transacciones “internas”). Solo considera la actividad económica real y proporciona una señal de mercado mejorada en comparación con su contraparte cruda basada en UTXO.
El NUPL ajustado por entidad de Bitcoin ha tenido una tendencia a la baja desde mediados de 2024, lo que refleja una mayor incertidumbre en el mercado. Esta medida, que excluye las transacciones internas y se centra en la actividad económica externa, ha caído desde territorio positivo a principios de año a niveles neutrales y ahora cerca de una pérdida.
Históricamente, cambios similares en los valores de NUPL han señalado correcciones del mercado o fases de consolidación prolongadas. Este patrón se alinea con los movimientos recientes en el precio de Bitcoin, que continúa situándose por debajo de la marca de los 60.000 dólares.
En comparación con períodos anteriores, se observó una disminución similar en NUPL después de los ciclos alcistas de 2017 y 2021, que precedieron a los retrocesos del mercado de Bitcoin. Si bien el NUPL se encuentra actualmente en una tendencia a la baja, ciclos anteriores han demostrado que una transición a las zonas amarilla y roja a menudo precede a una fase de recuperación. La situación actual pone de relieve un posible cambio en el sentimiento del mercado, lo que refleja cautela y una rentabilidad reducida para los participantes del mercado.
