La sesión de negociación del lunes se convertirá en una de las ventas más volátiles del accidente covid en marzo de 2020, con mercados globales atrapados en el fuego cruzado a medida que Estados Unidos y China se enfrentan a las tarifas y Neith Superpower muestra cualquier impulso para retroceder.
A medida que los mercados de renta variable se tambaleaban, la volatilidad se colocaba en cada clase de activos. Bitcoin (BTC), por ejemplo, balanceó hasta un 10% intradía. El enfoque real, sin embargo, está en el rendimiento del Tesoro a 10 años de EE. UU. Ese es el llamado interés de riesgo, que la administración Trump dijo que quiere reducir, ya que parece refinanciar billones en la deuda nacional.
El rendimiento cayó a 3.9% desde 4.8% a finales de la semana pasada después de que el presidente Donald Trump reforzó las tensiones comerciales con aranceles de importación amplios, lo que aumenta la descripción de las notas del Tesoro.
Los príncipes de Bond generalmente suben, enviando rendimientos más bajos, cuando Wall Street gira el riesgo de Drève. Inusualmente, a medida que la aversión al riesgo aumentó el lunes, los rendimientos subieron, saltando al 4.22%.
Esta espiga no se limitó a los Estados Unidos, el Reino Unido experimentó su venta de salto de tarifa más fuerte. Crisis de pensiones de la era de Liz Truss En octubre de 2022, y los rendimientos de los rendimientos de la rosa a nivel mundial, señalando inestabilidades crecientes y disminución de la confianza en la deuda y monedas soberanas.
Ole s hansenLa estrategia del jefe de productos básicos en Saxobank, señaló la escala del movimiento en bonos del Tesoro de larga data como un signo de algo más profundo que se desarrolla.
“Los bonos del Tesoro de los Estados Unidos sufrieron una venta masiva de liquidación ayer, con largos rendimientos aumentando la mayor venta de la turbulencia durante el signo de brote de brotes de pandemias de grandes tesoros de bonos del Tesoro, como los titulares extranjeros, vendiendo y recuperando sus activos”, dijo Hansen en un puesto en X. El punto de referencia aumentó de mínimos cercanos a 4.30% a un 4,65% de ayer, mientras que el punto de referencia a 10 años volvió a 4,17% desde un mínimo cerca del 3.85% el día anterior.
Mientras Hansen apuntaba con los dedos en la venta extranjera, especialmente en China, Que se dice que tiene ofrendas $ 50 mil millones en bonos del Tesoro, Jim Bianco, presidente de Investigación de Bianco, Desafiado esa narrativa.
“No, los extranjeros no vendían bonos del Tesoro para castigar a los Estados Unidos (Trump)”, escribió, señalando instrucciones para que se recuperara en el índice de dólar (DXY), que subió un 2,2% en solo tres días.
“Si China u otros extranjeros vendieran bonos del Tesoro … tendrían que convertir esos dólares a una moneda extranjera. De lo contrario, vender bonos del Tesoro y dejar el dinero en dólares en un banco estadounidense no tiene sentido. Si sueltan suficientes tesorería para balancear los rendimientos … dólares … habría reducido el dólar.
“Esto sugiere que el dinero extranjero se estaba mudando a los Estados Unidos, no lejos de él … la venta era más doméstica y más preocupada por la inflación”.
A pesar de estos puntos de vista, los informes aconfirmados sobre las ventas de China continúan circulando. A partir de enero de 2025, China todavía tenía Aproximadamente $ 761 mil millones En la deuda del gobierno de los Estados Unidos, el gran propietario después de Japón.
La narrativa de que los rendimientos de 10 y 30 años aumentaron en los chinos es aconvincente debido a las inversiones oficiales chinas en Activos denominados en dólares No están en instrumentos de larga duración, bonos de agencia de objetivos, facturas a corto plazo y depósitos bancarios.
Existe una percepción que China puede obtener influencia en la guerra comercial a través de sus tenencias de notas del Tesoro de los Estados Unidos. Eso no es un requisito cierto.
Como economista y autor de “El gran reequilibrio: el comercio, el conflicto y el camino peligroso por delante de la economía mundial” ha argumentado Michael Pettis, las tenencias de Bonos del Tesoro de los Estados Unidos están directamente vinculadas a su cuenta corriente y TI y TI TI No se puede armar Estas tenencias contra los Estados Unidos
No es de extrañar que China haya estado liderando sus inversiones del Tesoro desde 2013 con su cuenta actual de la cuenta de la cena en el accidente de 2008.