Los contratos de término (BTC) de Bitcoin han experimentado un aumento espectacular en la actividad comercial en los últimos días, revelando un mercado hiper reactivo, muy palanca y estructuralmente cauteloso.
En todos los intercambios principales de derivados, el volumen diario ha subido un volumen diario 109.39 mil millones de dólares 4 de abril en $ 227.53 mil millones El 8 de abril, un Aumento del 108% en solo cuatro días. Sin embargo, los intereses abiertos (OI) cayeron durante el mismo período, de $ 52.64 mil millones a $ 50.34 mil millones.
Esta divergencia entre el volumen y la OI es particularmente obvia cuando se examina la mudanza del 6 al 8 de abril. El domingo 6 de abril, el volumen a largo plazo ascendió a $ 58.02 mil millones. Dos días después, el 8 de abril, explotó a $ 227.53 mil millones, uno 292% Aumento. Sin embargo, a pesar de la sobrevoltaje agresivo de las actividades comerciales, OI aumentó de $ 53.39 mil millones el 6 de abril a $ 50.34 mil millones el 8 de abril.
La combinación del volumen de flecha y la disminución en el OI indica fuertemente que el comercio estaba dominado por flujos y liquidaciones especulativas a corto plazo, y no para el establecimiento de posiciones a largo plazo.
El alcance de este volumen máximo muestra cómo los comerciantes reaccionaron a eventos macroeconómicos y geopolíticos que tienen lugar rápidamente, en particular la escalada del conflicto comercial estadounidense. También revela la sensibilidad del mercado de derivados a la volatilidad y la incertidumbre, condiciones que son terrenos fértiles para el apalancamiento y sujetos a inversiones rápidas y cascadas de liquidación.
Volumen no uniforme
El término volumen representa la cantidad teórica de contratos intercambiados un día dado, pero es agnóstico saber si los comerciantes ingresan a nuevos puestos o cierran a los empleados existentes. El interés abierto, por otro lado, refleja el número total de contratos activos que todavía tienen los actores del mercado y ofrece una visión más clara de la forma en que los comerciantes comprometidos están en sus posiciones.
El período del 6 al 8 de abril es particularmente instructivo. El 6 de abril, el término mercados experimentaron una calma típica de fin de semana, con un volumen diario $ 58.02 mil millones. Esta reducción es típica durante el fin de semana, porque los actores institucionales limitan la exhibición y los libros de pedidos. Sin embargo, los siguientes dos días experimentaron un retorno de liquidez agresivo. El volumen aumentó a $ 123.96 mil millones el 7 de abril y casi se duplicó en $ 227.53 mil millones el 8 de abril, el volumen diario más alto registrado en más de un mes.
Sin embargo, OI no siguió este crecimiento explosivo. Después de haberse mantenido relativamente estable en 53.39 mil millones de dólares el 6 de abril, cayó a $ 51.89 mil millones el 7 de abril y disminuyó aún más a $ 50.34 mil millones 8 de abril. Tal aumento en el volumen masivo junto con la OI plana o estrecha indica un aumento en el comercio intradía, liquidaciones y una rápida inversión de la posición. Los comerciantes ingresaron y dejaron el mercado a gran escala, pero evitando la exposición que se extendía más allá de la corta duración.
Estos datos proporcionan varias información importante. Primero, podemos estar convencidos de que una gran parte del volumen ha sido motivada por los apalancamiento que reaccionan a la volatilidad y el riesgo. En segundo lugar, la falta de acumulación en un interés abierto implica que los comerciantes estaban más centrados en la atenuación de los riesgos y el escallar oportunista que en la construcción de una exposición direccional. Finalmente, esto indica que las liquidaciones forzadas fueron probablemente un importante contribuyente al volumen.
Condiciones como estas son ejemplos de manuales estresos del mercado, donde vemos una alta rotación sin convicción, y el capital se despliega agresivamente pero no se dedica durante mucho tiempo. Estos entornos promueven estrategias neutrales en el mercado y los comerciantes de alta frecuencia al tiempo que penalizan a los jugadores direccionales sobrevaluados. La disminución en el OI confirma que pocos estaban dispuestos a exponerse por incertidumbre, incluso si la actividad comercial ha aumentado.
El principal catalizador de este pico en el comercio a largo plazo ha sido un fuerte deterioro en las relaciones comerciales globales. El 6 de abril, China impuso precios de represalia en las exportaciones clave estadounidenses, incluidos semiconductores y vehículos eléctricos, en respuesta a movimientos anteriores de Washington.
Bitcoin inicialmente reaccionó con una debilidad, deslizándose a $ 78,367 el 6 de abril 6.2% de caída Desde la cerca del 5 de abril. Los mercados fueron víctimas del periódico de que la administración Trump podría imponer un aumento en los precios del 50% en China si no se ha concluido ningún acuerdo dentro de las 24 horas. Esto ha enviado ondas de choque a través de acciones globales y criptografía.
Además de la confusión, un falso informe difundió brevemente el 7 de abril, lo que sugiere un descanso temporal en los precios. Esto provocó un rebote rápido de BTC en $ 79,144, así como un rally neto en acciones estadounidenses. Pero el rebote fue corto. El 8 de abril, Bitcoin se rastreó por debajo de $ 79,100. El S&P 500 (SPX) hace eco de este corte, balanceándose violentamente durante el mismo período y casi perdiendo $ 2 mil millones en valor.
Este aumento en el entorno de incertidumbre es ideal para los comerciantes derivados que prosperan en la volatilidad. En consecuencia, vimos un intenso aumento en el posicionamiento a corto plazo, mientras que los comerciantes se apresuraron a esconderse, especular o relajar una exposición. Si bien el término contratos ha disminuido, el aumento en el volumen masivo implica muchas liquidaciones forzadas, superiores a $ 1 mil millones durante el fin de semana.
Esto sugiere que los comerciantes han sido explotados agresivamente y fueron tomados del lado equivocado de la volatilidad. Dado que las tasas de financiación a través de swaps perpetuos que los adultos se han mantenido neutrales a ligeramente positivos, es probable que los largos inicialmente dominaran, a toda prisa, que se desaguraron rápidamente.
La volatilidad ha fortalecido la doble identidad de Bitcoin como una cobertura especulativa en riesgo y macro. Durante el precio, Bitcoin no actuó como un refugio, vendiendo junto con acciones y materias primas. Sin embargo, la estabilización posterior y la actividad de alto volumen sugieren que los comerciantes aún consideran Bitcoin como un instrumento para expresar puntos de vista sobre la política macroeconómica, la inestabilidad monetaria y el riesgo geopolítico.
Esta bifurcación (alto interés transaccional sin aumentar el compromiso) puede continuar definiendo la estructura del mercado a corto plazo. Sin una resolución clara de la macro incertidumbre o la ruptura técnica decisiva, los toros y el oso parecen poco dispuestos a mantener la exposición más allá del corto plazo.
El volumen de bitcoin a largo plazo aumenta casi el 300%, pero un interés abierto pierde en medio de la volatilidad del mercado apareció primero en criptoslato.