Bitcoin se recupera, pero el mercado todavía está a bordo con titulares a corto plazo cerca del umbral de rentabilidad

Bitcoin (BTC) permanece en un área técnicamente crítica controlada por los titulares a corto plazo a pesar de su recuperación en casi $ 98,000, que atenuó el estrés financiero en toda la red, según uno el 7 de mayo informe por Glassnode.

El informe destacó el reciente comportamiento del mercado que apunta hacia la mejora de las entradas de capital y los sentimientos de los inversores. Además, advirtió que la estructura de precios actual sigue siendo vulnerable si los niveles clave de soporte fallan.

Bitcoin aumentó a $ 97,900 la semana pasada, marcando su nivel más alto durante dos meses. Esta decisión redujo temporalmente las posiciones submarinas, con más de 3 millones de BTC que regresaron a un estado rentable después de su corrección a un hueco de alrededor de $ 74,000 en abril.

Sin embargo, el mercado permanece en una fase de decisión porque espera ver si Bitcoin puede consolidarse por encima de los niveles clave del costo más bajo, como el promedio móvil de 111 días y el precio del titular a corto plazo.

El informe señaló que el reciente rally había empujado el techo de Bitcoin hecho en una parte superior de $ 889 mil millones, un 2,1% más en el mes. El techo realizado es una métrica que mide las entradas de capital acumulativas de acuerdo con el precio de adquisición, lo que sugiere que más valor ingresa a la red.

Al mismo tiempo, las ganancias obtenidas superaron los $ 1 mil millones por día, lo que indica una alta demanda capaz de absorber las actividades de ganancias para los compradores recientes.

Según los datos de Cryptoslate, Bitcoin se negoció en $ 96,844 desde el momento de la publicación, un 2,64% más en las últimas 24 horas.

Clave para los titulares de corto plazo cuando la solicitud de ETF se recupera

Si bien el número de piezas detenidas en una pérdida cayó a 1.9 millones de BTC, los compradores recientes aún representan la mayoría de estos activos. Glassnode dijo que los titulares a corto plazo (STHS) concentran el 83% de las piezas en una pérdida no realizada, muchas de las cuales ingresaron al mercado por encima de $ 96,000.

Estos inversores estaban previamente bajo alto estrés, las pérdidas no realizadas que cruzaron los niveles alarmantes a principios de este año. Desde entonces, este estrés ha apacigado, la métrica de pérdida no realizada que regresa al territorio neutral, lo que sugiere que la mayoría de estas direcciones están más cerca de la falla.

Esta transición también ha influido en el comportamiento del gasto, con STH logrando cada vez más ganancias en lugar de pérdidas. Según el informe, este trimestre puede marcar un punto de pivote, lo que indica que la cohorte recupera la confianza y se desvanece selectivamente.

La actividad de los inversores también se ha reanudado en gran medida. Los volúmenes combinados de ganancias y pérdidas alcanzaron los $ 1 mil millones por día, un nivel solo ha superado el 15% de las sesiones de negociación de este ciclo.

El aumento indica una renovación de la participación del mercado, pero el informe advirtió que una gran parte de este comportamiento aún puede ser reactiva a los movimientos de precios a corto plazo en lugar de motivarse por una condena a largo plazo.

El interés institucional, que había disminuido en los últimos meses, parece estar rebotando. Bitcoin Bitcoin Bitcoin Funds (ETF) absorbió más de $ 4.6 mil millones en entradas en las últimas dos semanas, compensando los 70,000 BTC en las salidas netas registradas durante la reducción anterior.

El total de activos bajo administración dentro de los FNB estadounidenses es ahora en 1.171 millones de BTC, o 11,000 BTC menos que todo el tiempo a principios de este año.

Según el informe, la reanudación de la solicitud de FNB es una señal constructiva según la cual los beneficiarios institucionales comienzan a administrar el capital en Bitcoin después de un período de precaución. Las entradas coinciden con el mayor aumento en la liquidez del mercado y el despliegue de capital observado en la cadena.

Volatilidad potencialmente infravalorada

A pesar de la manifestación y el movimiento de capital renovado, las expectativas de volatilidad en los mercados derivados disminuyen. La volatilidad implícita durante una semana y un mes para el consumo ahora está en su punto más bajo desde julio de 2024, con contratos más largos que muestran una compresión similar.

Los bonos de volatilidad implícitos en los contratos expirados en mayo a marzo de 2026 tienen todas las tendencias a la baja, con opciones a largo plazo a largo plazo en expectativas relativamente pequeñas de oscilaciones de precios.

El informe consideró este régimen de volatilidad moderada como un contraindicador potencial, en particular dada la proximidad del mercado a densos grupos de costos básicos entre $ 94,000 y $ 96,000. La métrica de la densidad de potencia llevada a cabo, que mide el volumen de adquisición de BTC cerca del precio actual, ha aumentado significativamente.

Esta concentración implica que incluso las fluctuaciones en precios bajos podrían haber amplificado los efectos en el comportamiento de los inversores, especialmente entre los que compraron en el rango de consolidación de diciembre de febrero.

Aunque el reciente rally ha mejorado la rentabilidad y la estructura del mercado en una escala de red, la posición de bitcoin cerca de los niveles de soporte y resistencia críticos significa que no están garantizadas otras ganancias. Probará la fuerza actual del mercado si BTC no se mantendrá por encima de su base de costos a corto plazo y sus promedios móviles.

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