El rumor de metal raro de la Wall Street comenzó con una helada mañana de enero en el aeropuerto de Zurich, donde los maestros de carga lucharon contra las paletas de dos toneladas de 99.5% de oro puro en un 747 alquilado a Nueva York.
Su destino era una caja fuerte en la ciudad, donde las reglas del almacén no estaban en pureza sino en las dimensiones del bar. El oro vino de los cofres de Londres, arrojados a formatos de 400 onzas que satisfacían las convenciones de un mercado pero que fallaban a otro.
Antes de que pudiera establecer el término contratos en los Estados Unidos, el metal tuvo que pasar por hornos suizos, donde estaba licuado y remodelado en forma de 100 onzas o kilobar.
Cada bloque recién vertido provocó una nueva declaración aduanera a la llegada, reportada bajo el código HS 7115900530, “Formas de oro metálicos terminados”. No hubo cambios de propiedad, ni valor agregado, solo reformatear la mudanza.
Sin embargo, las aduanas han registrado el valor de mercado completo cada vez. Gold se derramó de Londres a Zurich, luego de Zurich a JFK, acumulando paneles de dólar en cada punto de control. Mientras tanto, los comerciantes persiguieron la esquina de precios porque el plazo de los contratos de Comex subió a $ 40 a $ 50 por encima del lugar de Londres, suficiente spread para cubrir los costos de la refinería y la carga mientras bloqueaba los rendimientos bien almacenados.
En unas pocas semanas, estas expediciones, refinadas en Suiza desde pequeños bares de “buena entrega” en Londres en un gran formato de 100 onzas, infladas a $ 29 mil millones por mes. Nunca visto en tres décadas y media de datos comerciales.
“El mercado en el oro de los Estados Unidos ha estado negociando una ventaja hacia el mercado de Londres desde los resultados de las elecciones a fines de 2024”, dijo la Asociación del Mercado Bullio de Londres ReutersObservando una prima de más de $ 50 que ha atraído lingotes a través del Atlántico como imán monetario.
Esta prima, alimentada por la presa de precio del presidente Trump, el presidente Trump, ha creado un arbitraje jugoso a largo plazo contra el lugar. Los comerciantes podían comprar metal de Londres más barato, pagar refinadores suizos para superarlo y siempre los beneficios de bolsillo una vez que los bares fueran elegibles para la entrega de Comex.
Atlanta, por otro lado, soportó su propio cuarto del estado de ánimo.
El modelo de GDPNOW elogió desde el distrito de la Fed del distrito de la Fed, actualizado solo unas horas después de cada versión de datos, de repente patinó un modesto territorio de crecimiento a una recesión -3.1% a fines de febrero.
Más tarde, Barron calificó el buceo de “una bandera roja” más tarde e informó que la carrera de GDPNOW estándar imprimió brevemente -3.7%, luego verificó aproximadamente -2.8%, muy por debajo de los economistas rivales de ahora y consenso.
Permítanme poner esto delicadamente: el modelo ha sido duplicado por la rama de lingotes.
Sin embargo, Atlanta se perdió el problema mecánico. Las barras de oro están clasificadas por la Oficina de Análisis Económico (BEA) como “oro no monetario”. Las compras cuentan como importaciones, que se restan del PIB, incluso si el metal a menudo es inerte en bóvedas en lugar de rutas en las fábricas.
El consejo de enero a febrero dejó importaciones sin procesar $ 22 mil millones por encima del promedio del cuarto trimestre. Ansada, esta diferencia supera los $ 265 mil millones. Alimentado a Higgins Pat escribió que era suficiente Para golpear la impresión de GDPNOW de 3.6 puntos porcentuales.
El 6 de marzo, el equipo de Atlanta completó un “ajuste de oro” sobre la base del código, los lingotes literalmente saltan de la ecuación de exportación neta. “El modelo proporciona un crecimiento real de PIB más pequeño, pero aún ligeramente negativo reemplazar La antigua versión del 30 de abril.
De repente, el GDPNOW ha pasado de impresiones de 2 ish cargadas con fatalidad a un domador al 0.1%, un elevador de 250 puntos en caso de un clic de GIT.
La primera estimación del PIB en el primer trimestre fue finalmente 0.3% y luego se revisó al 0.2%. Las previsiones de GDPNOW para Q2 ahora son en gran medida más saludable 2% Usando el nuevo modelo ajustado en oro.
Pero, ¿por qué tanto metal, tan repentinamente?
La Aduana Suiza recolectó 192.9 toneladas hacia Occidente solo en enero, alturas de trece años, después de que los comerciantes temían que un “precio recíproco” de la Casa Blanca pudiera enredarse en los metales preciosos a pesar de los recortes posteriores. Las historias endurecientes de liquidez de Vault de London, con la prima Comex, han turbocolado el flujo. LBMA insistencia Las acciones siguen siendo “fuertes”, pero los actores del mercado susurraron liquidez delgada, lo que obligó a la expansión de arbitraje más grande y más.
El BEA en sí no fue engañado, porque la estimación anterior oficial mostró que el PIB del primer trimestre solo ha disminuido un 0,3%, lo que apenas es catastrófico porque los estadísticos ya han despojado “valores” como el oro y la plata de la inversión nacional.
Las importaciones siempre han colgado el crecimiento, restando casi cinco puntos porcentuales completos, pero este sendero fue en parte óptico, una gran rareza de libro en lugar de un accidente en la economía real. Higgins ha admitido que los datos de inventario son desiguales para los sectores de la granja y los servicios públicos, por lo que la primera impresión podría revisarse una vez que se cuenten estos frijoles.
¿Qué le importa a Bitcoins?
El abuso es una palabra.
En 2025, la estimación del crecimiento de una economía de dólares mil millones fue casi destruida por la remodelación física de los tipos de metal, porque un país prefiere las barras de oro de 400 onzas, mientras que otro insiste en bloques de 100 onzas.
Palets enteros de lingotes tuvieron que ser transportados desde Londres a Suiza, derretidos, revisados según las especificaciones y reexportadas a los Estados Unidos, no para hacer joyas o productos electrónicos, sino simplemente para satisfacer las reglas de elegibilidad de los almacenes para la entrega de Comex. Todo para el arbitraje una esquina de precio de $ 50 que existía, en gran parte, porque alguien lanzó un nuevo proyecto de precios. Es como descubrir que el PIB se ha vuelto negativo porque los contenedores de envío estaban en mal estado.
En comparación con Bitcoin, un activo de portadores digitales sin peso, sin fronteras y sin cuello de estrangulamiento, es un poco vergonzoso.
El BTC se puede transmitir en todo el mundo en diez minutos o menos, las 24 horas, los 7 días de la semana, con una regulaciones finales garantizadas. Sin declaración de aduanas, sin códigos de sistema armonizados, sin reclasificaciones de “balance de pagos”.
No puedes fijar el precio de Bitcoin. Tú poder Precio del precio del oro.
No necesita derretirlo para integrarlo en una caja fuerte específica; Solo necesita un script válido y un menor listo para confirmar el bloque. Es casi cómico que si un activo monetario requiere hornos y planes de carga para moverse entre los mercados, los otros cruzan los continentes con un código QR.
Mientras tanto, los mismos temblores de guerra comerciales que han llevado a los lingotes en los Estados Unidos permanecen sin resolver, y Higgins advierte el ausencia Otra ola de oro podría azotar la tabla Q2 en la dirección opuesta.
Si las rayas de los lingotos se normalizan, el GDPNOW podría exagerar El crecimiento mientras las importaciones se retiran (lo cual es interesante ya que el GDPNOW es actualmente del 2%). Por el contrario, una nueva bonificación podría nuevamente perforar el modelo debajo de la línea de flotación.
Sea como fuere, la voluntad de Atlanta alimentada para acumular su algoritmo Hot destaca una lección más grande: la ciencia de datos es tan buena como los metadatos que lo alimenta.