Coinbase (Coin) tiene su propia estrategia de BTC en el balance empresarial, pero no es un juego maximalista de Bitcoin como el de la estrategia de Michael Saylor (MSTR).
Durante la llamada para los resultados del primer trimestre de la Compañía 2025, la directora financiera Alesia Haas reveló que Coinbase había comprado $ 150 millones en criptografía, “con predominio de bitcoin”, llevando su cartera de inversiones a largo plazo a $ 1.3 mil millones, o el 25% de efectivo neto.
HAAS, sin embargo, hizo todo lo posible para trazar una línea entre Coinbase y las compañías que adjuntan explícitamente su identidad comercial a Bitcoin en el balance general.
“Para ser claros, somos un negocio operativo”, dijo. “Pero invertimos junto al espacio”.
En otras palabras, Coinbase no apuesta a la compañía en Bitcoin. En una llamada de respuesta-respuesta Con los inversores minoristas, Armstrong dijo que había una tentación cuando comenzó a poner mucho BTC en el balance, pero era demasiado arriesgado. La criptografía es volátil y, en ese momento, Coinbase era demasiado joven de un negocio para correr este riesgo.
Ahora, como un gigante en la lista, las cosas han cambiado, pero aún no es necesario ir todo en Bitcoin. Coinbase asigna los beneficios de las operaciones en activos criptográficos, de la misma manera que la forma en que una empresa de materias primas podría acumular materias primas que entiende profundamente. Esta decisión es menos Michael Saylor y más reciclaje de capital alineado por el sector.
De hecho, Coinbase ni siquiera engañó la compra en su carta de accionistas. La noticia solo surgió en respuesta a la cuestión de un accionista detallado sobre “La acumulación de activos de reserva de criptografía”.
El CEO Brian Armstrong no habló directamente sobre las compras, pero ofreció un contexto filosófico. Coinbase, recordó a los inversores, no se aplica en la criptografía de Crypto-It.
“Nos centramos en la criptografía desde el principio, hace 12 años, y seguimos concentrándonos allí”, dijo Armstrong. “La criptografía come servicios financieros”.
Para Armstrong, la compra de BTC es un subproducto de convicción y alineación operativa y no un juego de título, un pivote del tesoro o una apuesta activista.
Coinbase no posee un BTC para señalar a los mercados una convicción más amplia, o para convertirse en un proxy como MSTR. Detrás del lenguaje de contabilidad hay algo más profundo: una apuesta a largo plazo según la cual Bitcoin, como construir los rieles a continuación, es simplemente parte del trabajo de Coinbase.
No es una estrategia de efectivo, es algo en el medio.