Los efectos indirectos de la volatilidad de los precios y la incertidumbre económica tienen un efecto aterrador en ciertas actividades de adquisición de fusiones y bancos, incluso si los prestamistas reciben signos de un entorno regulatorio menos pesado para fusiones y adquisiciones.
“Estamos paralizados en los bloques iniciales basados principalmente en la falta de claridad, porque la administración Trump continúa sus políticas”, dijo Patrick Hanchey, un socio con sede en Dallas en el bufete de abogados de Alston & Bird.
Esta incertidumbre de la política interna parece dañar más acciones bancarias enumeradas en el mercado de valores que en el mercado general, señaló Hanchey.
Dadas las reacciones del mercado de valores a la reelección de noviembre del presidente Donald Trump, las expectativas relacionadas con las reducciones de las tasas de interés y un entorno más favorable para la relajación regulatoria de estimulación de los negocios, la industria ingresó al nuevo año “realmente pensando que sería Nirvana”, dijo Peter Winter, un analista DA Davidson que cubre los bancos regionales.
Ha habido mucha presión de consolidación, especialmente para los bancos pequeños, en los últimos años, y parecía que la victoria de Trump “iba a ser una especie de barril de polvo”, dijo Christopher Olsen, director y cofundador de la compañía del banco de inversiones Olsen Palmer.
Sin embargo, la falta de previsibilidad sobre la guerra comercial Trump y los impuestos de importación perturbaron esto hasta cierto punto, dijeron analistas.
Los bancos no se ven directamente afectados por los precios y la volatilidad circundante, pero “hay un vínculo indirecto, con respecto a las acciones bancarias … en los últimos meses o dos”, dijo Olsen. Los primeros tres meses del año trataron al banco estadounidense con su peor pérdida trimestral desde la crisis bancaria regional en la primavera de 2023, con la caída del Índice Bancario Keefe, Bruyette & Woods 3.9%, Bloomberg informó el lunes.
Las evaluaciones de acciones bancarias más altas “ayudan a engrasar los deslizamientos de la realización”, señaló Olsen. Cuando la moneda del comprador en una transacción de mercado de valores no llega tan lejos, puede conducir a una extensión extraña.
Esto crea obstáculos para ciertas adquisiciones potenciales, dijo Olsen.
“Lo que está sucediendo para ciertas ofertas es que no pueden estar de acuerdo en las condiciones, aunque solo sea por las evaluaciones”, dijo. Olsen Palmer trabaja con los bancos del país con activos entre $ 10 millones y poco menos de $ 10 mil millones.
Subrayó una transacción de todo el stock donde se acordaron las condiciones de transacción en diciembre. Pero debido a la volatilidad del mercado, el precio de las acciones del comprador ha disminuido, por lo que el acuerdo se interrumpió mientras las partes esperan un entorno más tranquilo y una reanudación del curso de la acción.
“Me imagino que hay absolutamente otras transacciones … ya en progreso que son así”, dijo Olsen.
‘Podría cambiar de opinión’
En el lado regulatorio, los analistas y abogados señalaron que la velocidad de las aprobaciones parece más prometedora desde que Trump regresó a la Casa Blanca. Acelerarlo El proceso de aprobación de la fusión de los bancos es algo Travis Hill, presidente interino de Federal Deposit Corp., calificó una prioridad.
Evansville, con sede en Indiana, Antiguo Dicho la semana pasada, recibió la aprobación de la Reserva Federal y la FDIC por su candidatura para Adquirir Bremer Bank con sede en MinnesotaUn acuerdo anunciado a fines de noviembre. Y el Banco de Tupelo, Mississippi, recibió las aprobaciones regulatorias necesarias para su adquisición de FCB Financial Corp. Solo dos meses Después de anunciar la transacción.
La Fed el mes pasado Adquisiciones aprobadas Al renacecer al Banco de Mississippi y Jacksonville, Florida, Everybank.
Un proceso de aprobación más rápido por relajación regulatoria es una espera que alimenta un aumento potencial en fusiones y adquisiciones este año, planeado principalmente para bancos de menos de $ 50 mil millones en activos.
“Me parece que hay muchos compradores y vendedores, pero la pregunta es si estas instituciones reconocen que son compradores o vendedores, incluso ante la incertidumbre económica”, dijo Joe Silvia, un socio con sede en Chicago en el bufete de abogados de Duane Morris.
Si la incertidumbre económica persiste, el invierno se preocupa por las tuberías puede debilitarse. Señaló un banco de $ 30 mil millones, deseando adquirir otro prestamista, dijo que en enero, las fusiones y adquisiciones se habían reanudado notablemente. Más recientemente, sin embargo, el banco dijo que las conversaciones estaban paralizadas.
Comportamiento Rallado el 24 de marzo sobre información según la cual la administración Trump había reducido los planes de precios, pero El mercado permaneció al borde Privado en el anuncio de precios planeado de Trump el miércoles cuando tenía la intención de revelar los detalles de sus funciones “recíprocas” en algunos de los socios comerciales de los Estados Unidos.
Dado el enfoque en auge hasta ahora, “podría cambiar de opinión”, dijo Winter. “La preocupación es que cuanto más suceda, creará más problemas”.
El impacto en las fusiones y las adquisiciones se puede sentir cada vez más altamente en el nivel bancario regional o súper regional más grande, porque muchos de estos prestamistas pueden necesitar ver el valor de sus acciones y sus precios antes de continuar un acuerdo con un programa de acciones o un intercambio de acciones, dijo Jacob Thompson, Director General de Bancos de Inversión con sede en Dallas en Samco Capital. Las pequeñas ofertas de banca comunitaria, por otro lado, son generalmente transacciones en efectivo o especies y acciones privadas.
Thompson dijo que estaba trabajando en un puñado de transacciones, asesorando a compradores y vendedores en el espacio de la banca comunitaria. Hasta ahora, ninguno de los participantes ha indicado que tuvieron que impulsar el descanso, dijo.
“En el área de banca comunitaria más pequeña, creo que siempre verá que las transacciones ocurren”, dijo Thompson, porque estos prestamistas se enfrentan a problemas persistentes como los problemas de gestión y sucesión de la Junta de Directores, inversiones en tecnología e infraestructura para seguir siendo competitivos y la carga de la conformidad.
El crecimiento de los depósitos de los bancos, el margen neto de intereses y los ingresos netos de los intereses siguen siendo fuertes, dijo Hanchey: “Por lo tanto, hay razones para creer que las acciones rebotarán y apoyarán las adquisiciones una vez que tengamos más claridad de política interna”.
Sin embargo, si la administración Trump continúa con los precios planificados, y aquellos que ralentizan la economía, que podrían tomar meses o vecindarios para jugar, Olsen, por su parte, monitorearán el efecto en la calidad del crédito en los bancos.
Si los precios conducen a una recesión y una recesión causa pérdidas crediticias, “esto mantendrá fusiones y adquisiciones como nada más”, dijo.