El oro está desgarrando en 2025, reuniéndose en picos de todos los tiempos más de $ 3,400 / oz, mientras que los inversores buscan seguridad en un entorno macro turbulento. Las ganancias del metal precioso (YTD) del metal precioso son firmemente dos dígitos, lo que refleja una fuerte demanda robusta.
El sprint dorado con nuevos picos y el inquietante comienzo del año de bitcoin podría ser diferente en la superficie. Sin embargo, los dos activos reaccionan al mismo script macro: erosionar la confianza en el administrador, la geopolítica volátil y los rendimientos reales profundamente negativos. Una lectura más profunda de los datos del mercado muestra que la historia del “oro digital” es firme, las dos tiendas de valor se mueven con mayor frecuencia en conjunto y por las mismas razones, incluso si la acción de los precios de Bitcoin se compensa.
Gold ingresó casi $ 2,600 en 2025, agregando aproximadamente un tercio a su precio y alrededor de 9 miles de millones de dólares a su capitalización del mercado mundial. Bitcoin ha abierto el año en casi $ 92,000, se ha vuelto hueco a principios de abril de casi $ 83,000 en la aversión al riesgo de precios y ahora se negocia alrededor de $ 88,700, una caída de alrededor del 4% de un año hasta la fecha.
Aunque esta brecha es austera, la correlación cuenta otra historia. Los modelos que hemos visto en los coeficientes de correlación de rolling de 30 días, 90 días y 365 días hacen eco de ciclos anteriores: reuniones de oro primero como una cobertura de liquidez, luego Bitcoin capta una vez que el capital comienza a expulsar expresiones más altas de la misma tesis.
Una combinación de factores macroeconómicos respaldan el rally explosivo de oro.
Los boletos de efectivo de diez años cuelgan casi 4.5%, mientras que la inflación central es de poco menos del 5%, localizando rendimientos reales por debajo de cero. En este entorno, un activo sin cupón de repente ofrece una llamada relativa. La naturaleza cero cero de oro fue una vez un inconveniente; Con el dinero perdiendo valor en términos reales, esta discapacidad evapora. Bitcoin, que tampoco paga ningún ingreso, se adapta al mismo manual.
La evaluación de la Fed es de más de 10 mil millones de dólares y los grandes déficits presupuestarios continúan en ambos lados del Atlántico. Los trabajos de investigación de la Universidad de Michigan muestran expectativas de inflación a largo plazo al más alto nivel desde 2013. Los inversores que temen y esperan la descarga del lema First Gold, y a su vez Bitcoin, cuyo suministro fijo de 21 millones de ruedas se hace eco de la escasez de oro de oro de oro.
La guerra en Ucrania aumentó el espectro de confiscación de reserva, lo que llevó a los bancos centrales en China, India y al Golfo a acelerar las compras de oro. Estos flujos oficiales totalizaron 1.136 toneladas en 2023 y 388 toneladas adicionales en el primer trimestre de este año. Bitcoin aún no es un activo de reserva formal, pero la lógica resuena: un instrumento de un portador apolítico no puede congelarse.
Cada vez que las sanciones o títulos arancelarios se intensifican, los dos activos tienden a reafirmar, incluso si Bitcoin reacciona con una volatilidad adicional. La administración Trump planea implementar una “reserva criptográfica” con muchas tenencias de bitcoin también lo respalda.
Además, columpios en el mundo de facto La moneda de reserva, el dólar estadounidense, obliga a muchos inversores a alejarse del dinero y las obligaciones. Un dólar inferior amplifica el oro y el bitcoin en dólares. El índice DXY cayó un 5% desde su cumbre de febrero a principios de abril, el mercado de caminatas menos alimentadas y una nueva fricción comercial. Registros diarios de oro durante esta diapositiva; Bitcoin se unió al nueve por ciento desde el precio bajo en Tarical. Su sensibilidad al verde verde es otro punto de convergencia.
Los flujos en Gold y Bitcoin Bitcoin FNB todavía confirman esta tesis. Los flujos de inversión demuestran que las instituciones reúnen activos en el mismo cubo “en dinero sólido”. Las entradas netas en el Back Golden FNB alcanzaron los $ 8.2 mil millones en los primeros tres meses, derrocar dos años consecutivos de ventas netas.
Mientras tanto, Bitcoin Spot ETF, todavía limitado a mercados extranjeros y productos a largo plazo en los Estados Unidos, atrajo alrededor de $ 540 millones. La cantidad en dólares es menor, pero la alineación direccional es clara: la búsqueda de capital para el seguro de inflación se propaga en los dos metales, una física y la vieja, la otra digital y emergente.
Sin embargo, con estos pilotos compartidos, Bitcoin no logró igualar el ritmo de oro este año. Esto podría deberse a varios factores. Primero, el flotador de 13 mil millones de dólares de eclipto de oro 1.7 mil millones de dólares de Bitcoin. Los grandes beneficiarios pueden desplegar el tamaño de oro sin el precio del cambio; Los flujos similares en Bitcoin de repente mueven a la banda, lo que alienta a los comerciantes a escalonar las entradas.
En segundo lugar, la falta de regulación federal sobre Bitcoin podría mantener a muchos gerentes e inversores de activos estadounidenses al margen, incluso si compran oro. La transición del programa regulatorio de criptografía más amplio, o su derogación, podría desencadenar una nueva solicitud a la segunda mitad.
Finalmente, los comerciantes en acciones siempre tratan con Bitcoin como un proxy tecnológico con alta beta durante las ventas, por lo que la desvoto de impuestos en el trimestre pesaba más fuerte en el BTC que en los lingotes. Los ciclos pasados muestran que una vez que dominan los pilotos macro, esta beta de equidad se desvanece.
La correlación por sí sola no garantiza rendimientos iguales, pero muestra que los inversores están percibiendo cada vez más los dos activos a través del mismo objetivo: la oferta limitada en un mundo de emisiones frenética en otros lugares. Cada episodio histórico de imprenta de dinero presentó una respuesta de dos pasos: oro primero, luego la alternativa más dura.
La plata jugó este segundo papel en la década de 1970, mientras que Bitcoin cumplió este papel en la década de 2010. La configuración de 2025 parece familiar. Los rendimientos reales negativos en efectivo se invitan a la demanda continua de reservas de valor inmutable. Los bancos centrales continúan absorbiendo lingotes; Instituciones mordisquear productos Bitcoin.
Si la nueva meseta de oro por encima de $ 3,000 se convierte en el punto de referencia del mercado, la prima monetaria involucrada por un salto de 9 mil millones de dólares en su capitalización alude a lo que podría abrir en Bitcoin abierto.
El aumento en los miles de millones de miles de millones de oro muestra que Bitcoin tiene espacio para compensar un retraso en la criptosa.