La posible trayectoria de Bitcoin a $ 1.1 millones y una cartera de mil millones formaron una narración clave en la aparición de Anthony Scaramucci en Bloomberg TV ayer.
Hay bitcoin enmarcado no solo en el oro digital sino también como una clase de activos de maduración en el punto de integración institucional generalizada, comentando,
“¿Es Bitcoin una inversión, o es una clase de activos? Si es una inversión, entonces de 1 a 3 mil millones de dólares, tiene sentido. Esto es similar a una capitalización de mercado de Mag Seven. Pero si es una clase de activos. Esto debería negociarse desde el lugar donde el oro es … 22 a 23 mil millones de dólares en este momento”.
Los comentarios de Scaramucci resaltaron una curva de adopción a largo plazo, conectando el crecimiento del usuario con la volatilidad y fortaleciendo su tesis a través del objetivo de la inversión en infraestructura.
Skybridge bitcoin skybridge
El fundador de Skybridge Capital había discutido el primer ETF Trust Skybridge Crypto Industry & Digital Economy (CRPT), que ofrece una exposición al rendimiento de Bitcoin gracias a las acciones de las empresas estrechamente vinculadas a los activos.
Con la estrategia (anteriormente MicroStrategy), Coinbase, Galaxy Digital y Metaplanet que representan colectivamente alrededor del 73% de los activos de CRPT, ETF presenta una estrategia proxy para que los inversores limitados compren bitcoin directamente.
Estas restricciones siguen siendo un obstáculo para muchos asesores financieros estadounidenses que operan bajo políticas de cumplimiento de corretaje, a pesar de la aprobación de enero de 2024 de Bitcoin ETF.
La estructura CRPT está diseñada para complacer esta demografía. Su enfoque gestionado activamente manejó fuertemente a las empresas que integran bitcoin en sus balances o modelos comerciales.
La reciente adquisición de 13,390 BTC de MicroStrategy llevó sus activos totales a 568,840 BTC, con un valor de alrededor de 59 mil millones de dólares, mientras que Metaplanet, la compañía japonesa experimentó un “microstrato japonés”, excedió la marca de 5,000 BTC el 24 de abril.
Galaxy Digital, actualmente ponderada en 15.3% dentro de CRPT, está a punto de transformar su lista en el mercado mundial de NASDAQ el 16 de mayo, una decisión que debería aumentar la visibilidad y la liquidez para el FNB.
Coinbase, incluido el 15.7% de CRPT, registró $ 2.03 mil millones en el primer trimestre de 2025, aunque los beneficios carecían de las expectativas de los analistas, destacando la exposición del ETF a la volatilidad operativa a través de sus activos.
Scaramucci ha formulado CRPT como una “buena sustitución” por la exposición a Bitcoin, en particular para los clientes cuyas plataformas de corretaje aún imponen barreras de acceso. Aunque esta solución de derivación puede volverse obsoleta a medida que cambian los estándares de cumplimiento, las condiciones actuales mantienen la relevancia del CRPT.
Los activos del Fondo de Gestión alcanzaron los $ 89.5 millones en el 3 de mayo, lo que refleja un aumento del 35% desde el año hasta el comienzo.
Sin embargo, su liquidez fina y su exposición vinculadas a acciones tienen doble riesgo: bajo rendimiento en comparación con Bitcoin y una mayor sensibilidad a los eventos específicos de la empresa, como la acción regulatoria o las oscilaciones de las ganancias.
Control de bitcoin y narración cíclica
La tesis subyacente de CRPT está vinculada a una historia más amplia de la evolución de Bitcoin de un activo tecnológico especulativo a una cobertura macroeconómica. Scaramucci describió el cambio en el comportamiento de Bitcoin al parecer oro, señalando que durante los episodios de desacoplamiento, cuando Bitcoin se unió independientemente de las acciones, las llamadas de los principales actores institucionales han aumentado.
A medida que la adopción de la cartera está creciendo, planteó, la volatilidad del activo debería disminuir, declarando,
“Imagine un mundo donde hay mil millones de carteras, mil millones de titulares. La volatilidad debería mitigar. Esto ocurrió en Microsoft, que sucedió en cosas como Google durante un período de 20 años”.
El FNB Global Subsidance presenta otra capa de estrategia. Si bien Metaplanet opera desde Japón y Galaxy Digital actualmente en Toronto, la próxima lista de Galaxy Nasdaq se alinea con una tendencia más amplia para integrar las compañías de infraestructura centradas en Bitcoin en los mercados de capitales estadounidenses.
Esta dinámica juega en lo que Scaramucci describió como una tesis de inversión de “elección y pala”, donde las empresas de apoyo integradas en el marco operativo de Bitcoin proporcionan una exposición indirecta a su ventaja.
Por el momento, CRPT ocupa un nicho creado por la brecha regulatoria. Que conserva su atractivo después de la liberalización del acceso dependerá del valor de los inversores en apostar por el andamio alrededor de Bitcoin en lugar de la medalla en sí.
Mientras Galaxy Digital se está preparando para su lista estadounidense, Metaplanet amplía su tesoro de bitcoin y la estrategia continúa acumulándose, la exposición al aprovechamiento de CRPT a la economía de Bitcoin continúa ofreciendo una alternativa concentrada para aquellos que no pueden o no quieren mantener bitcoin directamente.
Scaramucci puso fin a la entrevista citando a Solana como su elección Altcoin para que se desempeñe bien en los próximos meses. También citó a Polkadot y Avalanche como otros contendientes.