La siguiente es una publicación y análisis invitado de Shane Neagle, editor en jefe del tokenista.
El 13 de junio, Charles Hoskinson, cofundador de Ethereum (ETH) y fundador de Cardano (ADA), hecho Una propuesta audaz. Para poner a Cardano en el mapa de finanzas descentralizadas (DEFI), el ecosistema blockchain debería establecer un fondo de riqueza soberana.
Especialmente, para convertir del 5 al 10% del Tesoro ADA (~ $ 1.2 mil millones) en activos de Haerder, como bitcoin o dólares tokenizados en forma de establo. Examinemos las implicaciones de esta proposición para Cardano y el mercado de cifrado más amplio.
El punto de un fondo de riqueza soberana
Los fondos de riqueza soberana generalmente se asocian con los gobiernos. Caso en cuestión: Noruega rica en petróleo tiene el Fondo de Pensiones del Gobierno Global (GPFG), de lo cual el gobierno extrae una cantidad igual a ~ 20% del presupuesto de la nación. Aunque la producción de petróleo y gas fue la línea de base para el crecimiento del fondo, este sector ahora representa menos de la mitad del valor total del fondo.
En cambio, el fondo crece a partir de la exposición a las acciones, alrededor de 9,000 empresas en todo el mundo, junto con la exposición a los ingresos fijos, como los bonos (deuda emitida por los gobiernos), los bienes inmuebles e infraestructura renovable. De 2019 a 2024, el Fondo de Riqueza Soberana de Noruega duplicó su valor, de $ 996 mil millones a casi $ 2 billones.
Por lo tanto, GPFG captura constantemente las ganancias de los rendimientos generales del mercado, pero también de la necesidad del gobierno de mantener el gasto a través de la deuda. Hoskinson espera obtener ganancias similares a través de la exposición a Bitcoin/Stablecoins, y luego utilizar esos procedimientos para adquirir más ADA, lo que aumentaría el precio de ADA.
Esta estrategia es sólida por dos razones:
- Primero, es cierto que el gobierno de los Estados Unidos gastará más allá de sus medios, lo que erosionará aún más el poder adquisitivo de las personas con USD. Ya institucionalizados a través de ETF traudidos en el punto, esto significa que Bitcoin continuará sirviendo como un activo de segura de riqueza para su escasez fija y seguridad de prueba de trabajo. Del mismo modo, fuera de las compañías mineras de Bitcoin que se erigen potencialmente la presión de venta, Bitcoin no es un activo preocupado por las ganancias, a diferencia de las acciones.
- En segundo lugar, la exposición a Stablecoins es la exposición a la soberanía de USG. Tanto el círculo (USDC) como el atado (USDT) tienen una exposición masiva a los bonos del Tesoro de los Estados Unidos. Mientras que la atadura se está acercando $ 120 mil millones En los bonos del Tesoro de los Estados Unidos, entregando ganancias del primer trimestre de $ 1 mil millones, Fondo de Reserva Círculo Tiene 49.64% en la deuda del Tesoro de los Estados Unidos y 50.36% en los acuerdos de recompra del Tesoro de los Estados Unidos.
Debido a dicha exposición, estas dos principales compañías de stablecoin ahora significan generadores de demanda de deuda estadounidense. Y ASY GANE ENCENDIDO, USG está feliz extiende la hegemonía financiera a la esfera digital. Además, esto mantiene el rendimiento de los Tesoros de los Estados Unidos a nivel de gerente.
El actual Secretario de Comercio de los Estados Unidos, Howard Lutnick, ya lo había dejado claro en abril de 2024, cuando era el CEO de Cantor Fitzgerald:
“La hegemonía en dólares es fundamental para los Estados Unidos de América. Es importante para nosotros, para nuestra economía … es por eso que soy fanático de Stablecoins con respaldo adecuado. Soy fanático de Tather. Soy fanático del círculo”.
La exposición de Cardano a Stablecoins también sería oportuna porque es el primer activo de blockchain le gusta recibir la regulación comprensiva.
¿Qué pasa con el rendimiento de Cardano (ADA)?
Año hasta la fecha, ADA ha bajado casi el 35% de la meta 56% en el período de un año. De su suministro máximo de 45 mil millones de ADA, Cardano tiene 35.36 mil millones de ADA en circulación, dejando a Planty of Tokens aún por ingresar a la circulación y el precio potencial de ADA si la demanda no está allí. La tasa de inflación anual de Cardano es ~ 2%, lo que es, por cierto, la tasa de inflación objetivo de la Reserva Federal.
La asignación del Tesoro de ADA es de casi el 31%, de la cual 5-10% se convertiría en Eith Bitcoin o Stablecoins. Como una blockchain de prueba de estaca, Cardano da el 80% de las recompensas de apuestas a los validadores, mientras que el 20% está reservado para el Tesoro.
Dada la tasa de inflación relativamente alta de Cardano del 2% (Bitcoin tiene 0.82%), convertir más ADA en bitcoin/stablecoin representaría una presión que deprimía el precio de ADA. Sin embargo, Hoskinson cree que esto podría ser mitigado.
Específicamente, si 140 millones de ADA se convierten en BTC/stablecoins, tales compras se distribuirían durante una semana a través de escritorios de intercambio de venta libre (OTC) que utilizan una estrategia de precio promedio ponderado por tiempo (TWAP). Twap relacionado con personalizado Configuración de tiempo en la fuerza Para controlar el tiempo de ejecución y minimizar la interrupción del mercado.
Notalmente, Michael Saylor usa esta estrategia para la acumulación de BTC de la estrategia. Después de todo, el precio de las acciones de Becuse MSTR es una exhibición proxy a Bitcoin, le interesa a Saylor ir bajo el radar atreviendo la ejecución del pedido. Del mismo modo, Hoskinson tendría que mantener el precio promedio de mercado de ADA para evitar asustar el mercado.
A largo plazo, si las ganancias de BTC y la exposición a Stablecoin conducen a reaparecer a ADA similar a las recompras de acciones, Hoskinson podría obtener el mismo beneficio que Saylor con las acciones de MSTR, lo que regularmente supera a Bitcoin debido al acceso favorable a los mercados de crédito de Saylor.
¿Qué pasa con el núcleo de Cardano?
Como la difusión original de Ethereum, Hoskinson lanzó a Cardano como una alternativa robusta que está más orientada a las ganancias. Para convertirse en un ecosistema basado en blockchain para Defi, Cardano primero tuvo que completar su funcionalidad de contrato inteligente. Esto fue posible gracias a la finalización de la era de Goguen, que consiste en horarios duros Allegra, Mary y Alonzo en septiembre de 2021.
Todavía en la etapa de escala Basho antes de la era de Voltaire Gover, el rendimiento de blockchain de Cardano está significativamente detrás de los 10 mejores artistas, encabezados por Solana. Según el respeto de las cadenas, Cardano ocupa el puesto 34 en transacciones en tiempo real por segundo (TPS) a 0.26 TX/s contra sus TPS-TPS de 18.02 TX/s.
Esto le da a la cadena un acabado de 2 minutos contra los 12.8 segundos de Solana. Baste decir que un basho está completo, en particular la solución Hydra Layer-2, esta no es una posición competente. Tampoco es un refuerzo de la confianza que Cardano sea tres años más antiguo Solana.
Combinado con la framinación del mercado criptográfico, y una devastadora cadena de bancarrota durante 2022 que culminó en el colapso FTX, Cardano posee solo $ 267.5 millones en sus defs en comparación con $ 8.3 mil millones en Solana, o $ 62.7 mil millones encerrados en las dosps de Etherum.
Además, Stablecoins solo representa $ 31.44 millones en Cardano.
Teniendo en cuenta las ganancias cada vez más amplias en el mercado más amplio de Altcoin, a medida que más tokens lanzados diluye capital, ahora es importante que nunca tener un ancla de precio de stablecoin. Esto haría que los préstamos y los préstamos a los DAPPS sean menos riesgosos con pagos de intereses más predicables.
Del mismo modo, las establo en las intercambios descentralizados (DEXE) ofrecen menos deslizamiento y pérdida impermanente, lo que proporciona una agricultura de rendimiento estable en el proceso. Una entrada de liquidez de stablecoin (~ $ 100 millones) probablemente aumentaría la actividad DAPP de Cardano. Después de todo, sería una exposición mucho más segura que el juego en gran medida fraudulento.
Ya, el Top Dapp de Cardano de las billeteras activas únicas (UAW) es un agregador de Dex llamado Dexhunter, mientras que tomar prestado y prestado Dapp Lenfi tiene el mayor valor en $ 11.62 millones. De raza, estas figuras palidecen en comparación con la actividad de DAPP en las 10 blockchains superiores, que es que el impulso de Hoskinson está muy neded.
El resultado final
A fines de mayo, la Fundación Ethereum tomó prestados $ 2 millones en Stablecoins de Aave con ETH envuelto (Weth) como la garantía. Esta dinámica, en el sentido de que no había necesidad de vender ETH, señala un ecosistema defi más maduro que Cardano aún no se ha acercado.
Sin embargo, para alcanzar tal madurez, Cardano tiene que comenzar a hacer movimientos audaces. Asignar alguna parte del Tesoro ADA a Bitcoin y Stablecoins es una trayectoria en la dirección correcta. De un vistazo, puede ver que Hoskinson da preferencia a BTC sobre ADA con este movimiento, pero es una combinación de categorías.
Se entiende ampliamente que Bit Bitcoin actúa como un almacén de valor en lugar de una cadena de bloques de contrato inteligente de potencia general como Cardano. Por último, la actual administración de Trump informó claramente que Stablecoins será suficiente alternativa al CBDC cancelado. Es en este período que Cardano ha sido la actividad estimulada, sin necesidad en la finalización de su era de escamabibilidad.