El Fondo Monetario Internacional (FMI) ha aprobado Un nuevo acuerdo de 40 meses bajo fondos prolongados (EFF) para El Salvador, que da acceso a alrededor de 1.400 millones de dólares para estimular las perspectivas de crecimiento del país y tratar los desequilibrios macroeconómicos.
Un nuevo informe publicado El 3 de marzo, El Salvador fue seguido por importantes reformas políticas, incluidas las restricciones a su proyecto Bitcoin.
Las 111 páginas FMI informe Bitcoin ‘221 veces menciones en total, mientras que Bukele se menciona solo ocho veces y el dólar estadounidense 82 veces.
La aprobación del Consejo Ejecutivo permite un desembolso inmediato de aproximadamente $ 113 millones, el acuerdo que debería catalizar un apoyo financiero adicional superior a $ 3.5 mil millones durante el período del programa.
Limitaciones centrales de Bitcoin al acuerdo
El acuerdo histórico marca un compromiso fundamental para la iniciativa Bitcoin del presidente Nayib Bukele. Como se reveló el mes pasado, las reformas legislativas de El Salvador están estrechamente el alcance de la ley de bitcoins del país al eliminar los requisitos de aceptación obligatorios de los activos digitales para el sector privado y prohibir los pagos de impuestos sobre impuestos sobre impuestos.
Sin embargo, el último informe también limita el compromiso del gobierno con las actividades económicas relacionadas con Bitcoin, incluidas las transacciones y compras de Bitcoin. El acuerdo estipula una mejor regulación y supervisión de la alineación de activos digitales sobre la evolución de las prácticas internacionales.
Además, el informe prohíbe cualquier acumulación de bitcoin del gobierno, incluida la extracción de BTC,
“La acumulación voluntaria de bitcoins incluye la compra y explotación de bitcoins y excluye la acumulación de bitcoins resultantes de la confiscación, incautación, detención, custodia u otra forma de bienes o posesión por parte del gobierno resultante de las medidas de la aplicación de la ley adoptada en la ley salvadora”.
“Los riesgos potenciales del proyecto Bitcoin se tratan de acuerdo con las políticas de fondos”, dijo el FMI. Las reformas legales han hecho la aceptación de Bitcoin voluntario al tiempo que garantizan pagos de impuestos exclusivamente en dólares estadounidenses. La transparencia de la billetera de la criptografía pública ha sido reforzado, los planes para que el gobierno elimine gradualmente su participación.
Conjunto de reforma económica
El programa del FMI tiene como objetivo estabilizar el panorama económico de El Salvador gracias a medidas completas sobre desafíos macroeconómicos persistentes. Basado en mejoras recientes en la seguridad y el crecimiento económico, el programa se centra en las reformas estructurales para combatir la sostenibilidad del presupuesto.
“Confiando en el progreso reciente, el programa respaldado por las autoridades del FMI tiene como objetivo abordar los desequilibrios macroeconómicos y el fortalecimiento de la gobernanza y la transparencia, con el objetivo de estimular las perspectivas del crecimiento y la resistencia de El Salvador”, dijo el comunicado de prensa del FMI.
Como parte del programa, el principal equilibrio de El Salvador debería mejorar el 3.5% del PIB durante tres años, inicialmente por la racionalización de la factura salarial al tiempo que protege los gastos de infraestructura social y prioritario prioritarios. Esta consolidación presupuestaria puede facilitar el acceso al mercado a condiciones más favorables, lo que puede fortalecer la sostenibilidad de la deuda.
Contexto de crecimiento y recuperación
El FMI argumenta que la expansión económica regular de El Salvador está respaldada por fondos sólidos y turismo como resultado de mejoras significativas en las condiciones de seguridad. Los déficits externos han disminuido, la inflación ha disminuido y la gestión de pasivos recientes ha reducido las necesidades de financiación a corto plazo.
La transformación económica del país se deriva en gran medida de la mejora espectacular en la seguridad, las tasas de homicidios más altas en el hemisferio occidental hasta el más bajo. Esta mejora en la seguridad ha llevado a una recuperación económica gracias a un aumento en el turismo y la inversión.
A pesar de las recientes ganancias, el FMI argumenta que El Salvador continúa lidiando con desafíos macroeconómicos sustanciales. La deuda pública asciende a alrededor del 87% del PIB, con altos costos de intereses que pierden presión sobre las cuentas fiscales. Los sellos externos siguen siendo bajos, creando una vulnerabilidad dada la economía dólarizada de El Salvador.
Implicaciones y perspectivas del mercado
Los spreads soberanos de El Salvador ya se han reducido considerablemente en más de 700 puntos base al final de 2023 a alrededor de 350 puntos base antes de que el programa anuncie. Esta compresión refleja la creciente confianza del mercado en la orientación política del país.
La implementación exitosa del nuevo programa depende en gran medida del compromiso político y el apoyo público. La administración Bukele, obteniendo una reelección con alrededor del 85% de los votos en febrero de 2024, tiene un capital político sustancial para implementar reformas, su partido posee 54 de 60 escaños en la Asamblea Legislativa.
“La propiedad decisiva y la implementación y el gran apoyo político y público serán esenciales para garantizar el éxito del programa”, según la Declaración del FMI. “El desarrollo de políticas ágiles y la planificación de la contingencia serán esenciales para gestionar los riesgos en el contexto de la dólarización”.
Sin embargo, menos de Hace 24 horasEl presidente Bukele ha publicado una captura de pantalla de las reservas de Bitcoin del país que indican otra compra de 19 BTC, lo que lleva el total a más de 6.100 BTC.
¿Será la última compra de Bitcoin de El Salvador en 2025? ¿Terminará ahora la explotación volcánica de Bitcoin?
¿O el Presidente continuará apoyando a Bitcoin y desafiando el FMI, potencialmente perdiendo miles de millones de apoyo?