En un paisaje donde a muchos intercambios descentralizados les resulta difícil atraer a los usuarios o mantener el impulso, el hiperlíquido se ha convertido en un éxito raro. Mientras que una gran parte de la discusión se centró en sus ventajas técnicas: el propósito de los subseconds, el libro de comando completo sobre la cadena y una L1 personalizada, la razón más profunda de su dominación radica en el diseño económico inteligente. Este artículo explora el motor económico detrás del crecimiento del hiperlíquido y destaca la prioridad número uno que le permitió superar a los competidores como DYDX, AEVO y GMX.
Hiperlíquido dio a los usuarios el valor, no a VC
A diferencia de la mayoría de los protocolos Defi, el hiperlíquido nunca ha recaudado fondos del capital de riesgo. No hubo ventas de token privado, no con asignaciones de VC ni acantilados de inversores ni horas de desbloqueo. En cambio, el equipo pateó el proyecto de forma independiente. Cuando se lanzó el token, se transmiten el 31% del suministro de tokens de frenado directamente a los primeros usuarios, lo que lo convierte en uno de los lanzamientos de tokens más justos en Defi.
Esta estrategia tuvo dos consecuencias principales. En primer lugar, no hubo presión de ventas de los iniciados. En segundo lugar, una gran propiedad de los usuarios favoreció la lealtad y la alineación. En junio de 2025, se transmitió hiperlíquido por casi 94,000 carteras. Por alrededor de 1.200 millones de dólares de TRILLA se distribuyó a los precios de lanzamiento, el usuario medio elegible recibió $ 45,000 a tokens de $ 50,000. Esta distribución masiva ayudó a los medios de comunicación a evitar el vertedero habitual posterior a la publicación. De hecho, la trilla de medios aumentó en un 1028% en siete meses, en comparación con $ 3.90 durante el lanzamiento en noviembre de 2024 a $ 40 en julio de 2025.
Fuente: Messari
La utilidad económica de los medios de comunicación ha creado una demanda pegajosa.
El token de frenado no es solo un espacio reservado para la gobernanza; Está completamente anclado en el volante económico del hiperlíquido. Los validadores deben poner la trilla de los medios para participar en el consenso. Los usuarios regulares pueden delegar su revisión a los validadores para obtener una parte de las recompensas de estimulación. Los comerciantes que rocían medios de comunicación reciben hasta un 40% en descuentos en los costos de negociación, lo que les da un incentivo financiero directo para mantener el token a largo plazo.
Mientras que los comerciantes en Hypercore son libres de gas, en HypEREVM, la capa de contrato inteligente de la plataforma, los usuarios necesitan trilles de medios como un gas. Finalmente, y como consumo de negociación, la trilla de medios se enumera en los mercados del lugar y los perrcounes hiperlíquidos, incluso permitiendo intercambios de efectos de palanca hasta 3x.
Estos roles dan el valor práctico de token. A mediados de 2015, alrededor de 334 millones de tokens de medios estaban en circulación, representando aproximadamente un tercio del suministro máximo. La plataforma registraba regularmente más de $ 5.6 millones en costos diarios, mientras que los volúmenes de negociación de trilos de medios eran en promedio $ 300 millones por día. Esta utilidad coherente estimula la solicitud real del token.
Para obtener más información: Hyperliquid vs Dydx, Aevo, GMX: en el futuro de los derivados
Fuente: Defillama
Liquidez perteneciente a un protocolo a través de la bóveda HLP
El hiperlíquido reemplazó el modelo AMM tradicional al construir una caja fuerte para el proveedor de hiperliquidez (HLP). Esto actúa como un mercado activo, trabajando para cumplir con pedidos inigualables y participar en liquidaciones. Todos los costos relacionados con el comercio, incluidos los fabricantes / tomadores, los costos de financiamiento y liquidación, son reconocidos en la caja fuerte, no en el equipo de desarrollo. Los usuarios de USDC en la caja fuerte comparten los ingresos del protocolo.
A diferencia de las bóvedas de liquidez pasiva como GMX GLP, HLP Vault administra activamente su capital gracias a las estrategias de tiempo real. Dune Show Analytics, en el segundo trimestre de 2025, la bóveda ofreció a APYS hasta el 17% y alcanzó más de $ 800 millones de valor bloqueado total (TVL). También demostró que la caja fuerte logró más del 40% del volumen de negociación, proporcionando liquidez profunda y coherente. Este diseño garantiza que los comerciantes y LP se beneficien directamente del éxito de la plataforma.
Fuente: hiperlíquido
Sin extracción de alquiler, sin iniciar
Uno de los principios económicos más fuertes del hiperliquidal es su negativa a extraer la renta de los usuarios. Esto significa que el protocolo no toma una reducción de los ingresos, no requiere tarifas por sí mismo. Todos los costos relacionados con el comercio van a la caja fuerte de HLP, que los redistribuye a proveedores de liquidez. En el futuro, la gobernanza podría votar para usar fondos del Tesoro para compras u otros programas de incentivos.
Esto contrasta fuertemente con competidores como DYDX, AEVO o GMX, que asignan partes de los costos de los costos a fundaciones, inversores o mecanismos pasivos. El enfoque hiperlíquido es transparente, justo y duradero. Recompensa a los participantes reales en lugar de los iniciados.
Estrategia aérea centrada en la comunidad
La propuesta de bombo en noviembre de 2024 estableció un nuevo estándar para la distribución justa. Con el 31% de la oferta total asignada a más de 90,000 destinatarios, la campaña priorizó a los usuarios en comparación con los especuladores. En lugar de activar una venta, el crecimiento ha alimentado el crecimiento. Hype saltó después del lanzamiento, ballenas acumulando más de $ 10 millones de fichas en las primeras semanas.
En junio de 2025, la parte superior de todo el tiempo de exageración alcanzó los $ 45.59, con un precio actual de $ 36.12. Su capitalización de mercado circulante ascendió a $ 12 mil millones, mientras que su evaluación completamente diluida alcanzó los $ 36 mil millones. Estas cifras han colocado los medios de tracción entre los activos de desafío más alto por valor. Sobre todo, este valor fue respaldado no solo por especulación, sino por medidas reales, incluidos los volúmenes registrados, el aumento de interés abierto y liquidez profunda.
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Fuente: CoinMarketCap
Pensamiento final: la alineación económica es la máxima prioridad
Desmontado de sus logros técnicos, el éxito de Hyperliquid se resume con un principio simple: la alineación económica. El protocolo ha creado un sistema donde los comerciantes, LPS, titulares de tokel y desarrolladores se benefician directamente del crecimiento de la plataforma. No hay intermediarios de capital de riesgo, ni tarifas de extracción de equipo ni roles de token pasivo. Cada participante tiene la piel en el juego y una razón para preocuparse por el éxito a largo plazo.
Al poner al usuario primero, económica y estructuralmente, un hiperlíquido ha demostrado que los modelos que pertenecen a la comunidad y alineados por el valor pueden ganar en defi.