Bernstein cree que la estrategia, anteriormente conocida como MicroStrategy, podría recaudar más de un millón de Bitcoin (BTC) para 2033 en un ciclo de mercado de Haussier, informó Benzinga el 26 de marzo, citando una nota de investigación.
La proyección emitida por los analistas de Bernstein describe dos rutas muy diferentes para la compañía de acuerdo con las condiciones macroeconómicas y la trayectoria de precios a largo plazo de Bitcoin.
Escenario de Taureau vs oso
En el escenario optimista, la estrategia extendería sus activos de los 506,137 BTC actuales a 1,013,000 BTC, aproximadamente el 5,8% de la oferta actual de suministro de bitcoins, suponiendo que Bitcoin sube a $ 200,000 a fines de 2025, $ 500,000 por 2029 y alcanzó $ 1 millón por 2033.
Para financiar este nivel de acumulación, la estrategia probablemente se basaría en el acceso continuo a los mercados de capitales, lo que podría aumentar el aumento total de la deuda total a $ 100 mil millones al tiempo que aumenta $ 84 mil millones en capital.
Los analistas enfatizaron que esta trayectoria depende de las bajas tasas de interés y la alta demanda de los inversores.
Por otro lado, el caso del oso sugiere un futuro más limitado. Si Bitcoin alcanza un pico local en 2025 y luego entra en desaceleración prolongada, los activos de la estrategia BTC pueden mover casi 514,800 BTC, solo el 2.6% del suministro.
Esto obligaría a la compañía a detener otras adquisiciones y tal vez liquidar parte de su tesoro para administrar la deuda y los dividendos. Como parte de este modelo básico, la deuda aumentaría a $ 51 mil millones.
Se mantiene la calificación de rendimiento superior
A pesar del riesgo, Bernstein reafirmó una nota de “rendimiento superior” en la estrategia y estableció un precio objetivo de $ 600, lo que representa un aumento del 75% de los niveles actuales
El modelo de evaluación de la compañía aplica un múltiplo EV / ventas de 2x en el segmento de software y una bonificación del 55% en sus reservas de bitcoin, una cifra en línea con su bono de mercado promedio del BTC Pivot.
La última compra de la estrategia: 6,911 BTC por $ 584.1 millones entre el 17 y el 23 de marzo, también puso su compromiso con Bitcoin, elevando sus activos totales más allá de la barra de 500,000 BTC.
La compañía ahora tiene más BTC que cualquier otra entidad que figura en el mercado de valores, lo que desperta el interés en los inversores minoristas e institucionales.
El análisis de Bernstein señala el interés institucional continuo en aprovechar la exposición de la estrategia de bitcoin. El enfoque de la compañía sigue siendo un ejemplo decisivo de la forma en que las empresas de empresas son reestructuradas en torno a Bitcoin.
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