La compañía de activos digitales con sede en Australia, ZeroCap, está en una posición privilegiada para observar el desarrollo del espacio estructurado del producto, que ha explotado las empresas de sobrepasos, la fabricación del mercado, los derivados y las compañías criptográficas desde su creación en 2018.
Aquí, el gerente de la marca de ventas de ZeroCap, Hiriart, explica cómo cambian estos productos, un nuevo producto semiprático protegido que su compañía está lanzando, cómo la demanda de productos estructurados varía según la región geográfica y la demanda de productos estructurada más inusual que ha visto.
Cuéntanos sobre Zerocap.
Zerocap es la primera firma australiana de activos digitales institucionales, creada en 2018. Estamos explotando varias secciones comerciales, incluida una oficina de más de counter, una empresa de fabricación y derivada de mercado, todos respaldados por nuestra oferta de cuidado infantil. Operamos como representante autorizado por las compañías de un licenciatario de servicios financieros de Australia (AFSL), que nos autoriza a intercambiar productos financieros como derivados con inversores acreditados al por mayor. También hemos establecido un cierto número de asociaciones de alto nivel con instituciones como ANZ Bank para su stablecoin y el Banco de la Reserva de Australia (RBA) para diversas pruebas de conceptos y pilotos. Si bien nos hemos convertido en el principal jugador de liquidez en Australia en los últimos 18 meses, nuestro alcance se ha extendido a los clientes en más de 50 países.
Recientemente anunció un nuevo producto, cuéntenos sobre esto.
Nos asociamos con los índices de CoinDesk para lanzar una estructura protegida semi-printipal en el Índice de Coindesk 20 (CD20). El producto proporciona un aumento en CD20, la principal protección que limita el riesgo del 5%, al tiempo que ofrece un potencial de rendimiento ascendente hasta un 40%. Esta es la primera de una serie de productos estructurados que creamos con los índices de Coindesk, con diferentes ganancias para varios apetitos riesgosos.
El momento es particularmente relevante dado el sentimiento actual del mercado. Con la reunión en activos digitales alrededor de Trump y lo opuesto al posible comercio mundial para navegar, planeamos una acción lateral a corto plazo. Este producto promedio de exposición al riesgo es muy adecuado para el entorno macro actual.
¿Qué brecha en el mercado se llena su nuevo producto y para quién está diseñado?
En el espacio digital activo, no hemos establecido puntos de referencia como en los mercados tradicionales. Por ejemplo, si un inversor australiano o alguien en Hong Kong quiere una exposición tecnológica estadounidense, generalmente busca productos relacionados con NASDAQ o ETF QQQ. En Crypto, todavía no hemos tenido este nivel de indexización. Este producto está diseñado para tres grupos: las oficinas familiares y las personas con alto contenido buscan ingresar al espacio; Los inversores desean una amplia exposición a la criptografía sin sumergirse profundamente en los activos individuales; Y aquellos que entienden Bitcoin pero quieren una exposición diversificada con el riesgo administrado.
¿Por qué elegiste basarlo en el índice Coindesk 20?
Hemos seleccionado el índice Coindesk 20 por cuatro razones clave. Primero, respetamos profundamente la marca Coindesk y la calidad de su equipo índice. En segundo lugar, nuestra sólida relación con Bulnish da acceso a contratos a plazo de cobertura. Tercero, existe una clara necesidad de mercado de productos índices en el espacio criptográfico. Y finalmente, mis derivados de historia en acción en los bancos de inversión me muestran cómo las personas usan estos productos, y es una evolución natural para la criptografía.
¿Cómo evolucionan los productos estructurados?
Dos factores principales han limitado históricamente la adopción de productos estructurados: uno, una volatilidad de la criptografía alta significó que las posiciones ocasionales simples podrían proporcionar rendimientos significativos, y dos, la prevalencia de contratos a plazo perpetuo con una fuerte reducción en la demanda de opciones. Sin embargo, este equilibrio se mueve porque cada vez más participantes ocupan posiciones estructurales. Los fondos de capital de riesgo, los gerentes de cartera con políticas de asignación basadas en el valor y los principales titulares de mandatos necesitan soluciones de cobertura específicas que perpetúa no puede proporcionar debido a la dependencia de la ruta.
¿Qué impacto es el advenimiento del ETF criptográfico en productos estructurados?
El FNB sirve como un “medicamento para el puente” para productos estructurados en lugar de canibalizarlos. La introducción de productos como BlackRock ETF ha traído nuevos participantes en el espacio criptográfico. Si bien estos inversores se sienten cómodos con la exposición a la criptografía a través de ETF, progresan naturalmente hacia la exploración de productos más sofisticados para mejorar los rendimientos o la gestión de riesgos.
¿Qué modelos de demanda institucional ve para los productos criptográficos estructurados en Asia en comparación con otras regiones?
Asia generalmente muestra un fuerte apetito por las estructuras automotrices, donde los inversores venden desventajas o obtienen para recibir grandes cupones dependiendo de los objetivos de los precios al alza. Esto difiere del enfoque más conservador en los mercados estadounidenses y europeos. Después de haber trabajado en JP Morgan y Morgan Stanley en los derivados de comercio de acción, vi estas diferencias regionales de primer mano.
Australia está en algún lugar entre los dos, y en ZeroCap, hemos logrado convertir jugadores de productos no estructurados en usuarios de productos estructurados criptográficos. Buscamos extender esta experiencia en Asia, sujeto a requisitos reglamentarios.
¿Estamos en riesgo de ser excesivo la volatilidad de la criptografía de existencia?
A medida que se desarrolla la criptografía, los diferentes activos naturalmente tienen diferentes perfiles de volatilidad. Aunque las establo mantienen la estabilidad y la volatilidad de Bitcoin puede afirmar con la adopción institucional, todavía hay muchas oportunidades para la exposición a una alta volatilidad en el mercado, en el mercado, Solara a Solecoins. El mercado madura para satisfacer las necesidades de diferentes inversores. Para la asignación de cartera, ya sea al 1%, 2%o 5%, los inversores necesitan una gran exposición beta a través de activos establecidos como Bitcoin y Ether, complementado con subsidios más pequeños con oportunidades emergentes.
¿Cuál fue la solicitud de producto estructurada más inusual que ha visto?
Somos una de las oficinas raras a escala global que ofrece derivados en las partes alternativas y, por lo tanto, se nos pide el precio de las cosas salvajes y excéntricas. ¡Puedo confirmar oficialmente que recientemente hemos intercambiado una opción en Fartcoin, que es algo para alguien que ha pasado su carrera en los principales bancos estadounidenses!
En este espíritu, ¿dónde ves el cruce de Defi y productos estructurados tradicionales?
Aunque los productos Defi y estructurados tienen oportunidades interesantes, debemos reconocer que la criptografía ya es compleja y que los productos estructurados agregan otra capa de complejidad. Sin embargo, la tokenización es lógica para la documentación legal y la función de hongos, porque puede auditar el código fuente para comprender exactamente lo que obtiene. Este espacio se desarrollará con la tokenización de activos reales (RWA), pero una adopción generalizada puede llevar tiempo.
¿Cuándo crees que los activos digitales se convertirán en inversiones a largo plazo?
La transición de vehículos comerciales a inversiones a largo plazo se producirá cuando los protocolos y tokens demuestren propuestas de valor y casos de uso. Bitcoin resultó ser considerado como oro digital, mientras que siempre es cuestionable llamarlo “ultrasonido». Otros protocolos todavía están luchando para encontrar su nicho y demostrar un valor tangible en la economía digital. A medida que estos activos se integran más en los sistemas económicos, sus propuestas de valor a largo plazo se volverán más medibles.
Para más información, visite https://zerocap.com/.
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