Es poco probable que la incertidumbre que estamos experimentando hoy se alivie pronto. Si bien es útil explorar las perspectivas a corto plazo, la pregunta mucho más importante en nuestra opinión es qué hacer con la incertidumbre persistente. Hemos entrado en una nueva era geopolítica, una nueva era económica, y estamos en medio de una revolución tecnológica. Creemos que los mayores ganadores de la próxima década serán aquellos que estén mejor capacitados para aceptar y navegar la incertidumbre y el cambio.
Factores que dan forma al mercado
- Nueva era geopolítica: Es probable que la nueva era de la política exterior en la que hemos entrado esté marcada por la competencia de poder en el mejor de los casos o por el conflicto de poder en el peor de los casos.
- nueva era economica: Es probable que los mercados no se comporten de la misma forma en que estamos acostumbrados. La era del dinero fácil e ilimitado del banco central ha terminado, la fragilidad en los mercados financieros persistirá y es probable que la restricción vinculante en muchas áreas de nuestra economía permanezca con la oferta frente a la demanda durante algún tiempo.
- Tecnologías convergentes: En los últimos seis meses, el lanzamiento de la inteligencia artificial transformadora capturó la mente de muchos y comenzó a llegar a los principales medios de comunicación. El impacto de estas tecnologías palidece en comparación con el tsunami de tecnologías convergentes que está por venir y que sin duda cambiará la forma en que vivimos, trabajamos y jugamos.
Perspectivas a corto plazo
Si la economía A O hacer entrando en una recesión, pero en 2023 será una de las recesiones más esperadas de la historia reciente. Durante meses, los economistas han hecho retroceder sus pronósticos, ya que un mercado laboral resistente ha respaldado el gasto de los consumidores en los Estados Unidos, un invierno extremadamente templado ha ayudado a disipar los temores de una crisis energética en Europa y la reapertura de China continental ha respaldado la economía mundial. Sin embargo, como era de esperar, los economistas ahora advierten sobre un mayor riesgo a la baja para las perspectivas económicas nacionales y mundiales en medio de las graves turbulencias del sector bancario de EE. UU. y Europa el mes pasado, ya que el aumento de las tasas de interés finalmente comenzó a exponer puntos de vulnerabilidad. Una complicación adicional, por supuesto, es el hecho de que, si bien la inflación se ha moderado un poco, sigue siendo alta.
Todos sabemos que la actividad de fusiones y adquisiciones ha caído drásticamente desde el punto máximo de 2021 y principios de 2022. El capital es significativamente más caro, existe una gran incertidumbre en el mercado y las partes interesadas en muchas industrias están reconsiderando los precios tras el fuerte mercado de vendedores de 2021. A pesar de estos factores, muchos actores de la industria informan un sólido inventario de acuerdos archivados que se espera que lleguen al mercado en el tercer y cuarto trimestre de este año, a menos que se produzcan grandes impactos económicos inesperados. El entorno regulatorio de EE. UU. también está preparado para respaldar la consecución de acuerdos en 2023 y más allá, ya que un Congreso dividido limita la probabilidad de aprobar nuevas leyes y fondos gubernamentales.
Ley de Inversión en Infraestructura y Empleo y el Ley de Reducción de la Inflación llamar la atención y atraer la atención a muchos sectores, incluida la construcción y la construcción de carreteras, la energía, la infraestructura del agua, la automoción y otros.
la gran pregunta
Una nueva era geopolítica
La edad promedio de un profesional de M&A hoy en día es de cuarenta y cuatro años. Si bien ciertamente ha habido crisis y guerras en los últimos cuarenta y cuatro años, el mundo durante la mayor parte de nuestras vidas hasta ahora se ha caracterizado por una cantidad relativamente pequeña de luchas de poder. Estados Unidos era demasiado fuerte y otros países demasiado débiles para preocuparse demasiado por las guerras o incluso las guerras frías. Este dominio entendido ha llevado a un entorno geopolítico relativamente pacífico y predecible. Si eso cambió lentamente a medida que la riqueza y el poder de China crecieron durante décadas o repentinamente cuando Rusia invadió Ucrania, revitalizando la alianza de la OTAN y la identidad occidental en respuesta, nunca lo sabremos. De cualquier manera, la era relativamente pacífica que disfrutamos ha llegado a su fin y hemos entrado en una nueva era que probablemente estará marcada por la competencia de poder en el mejor de los casos o el conflicto de poder en el peor.
Una nueva era económica
Parece muy claro que el largo período de flexibilización cuantitativa, con los bancos centrales inyectando liquidez de manera predecible y manteniendo las tasas de interés excepcionalmente bajas, está en el espejo retrovisor por ahora. Es probable que persista la fragilidad del mercado financiero que comenzamos a observar con la caída de las criptomonedas en 2022 y la turbulencia bancaria de marzo de 2023. Además, dado que los inversionistas, las empresas y los consumidores se han acostumbrado a una economía marcada por la escasez de demanda, es probable que enfrentemos más restricciones de oferta versus demanda a corto y mediano plazo. Este cambio está impulsado por los mercados laborales que simplemente no funcionan como solían hacerlo, el recableado de la cadena de suministro en respuesta a la interrupción del negocio relacionada con la pandemia, así como la fragmentación geopolítica, la transición energética en respuesta al cambio climático y otros factores.
Tecnologías convergentes
Los tecnólogos de Silicon Valley y de todo el mundo advierten que pronto se avecina un tsunami de tecnologías convergentes y que la ola seguramente acelerará la reinvención de las industrias y la reorganización de las fortunas. La tasa de crecimiento de la inteligencia artificial, la biotecnología y las terapias génicas, la atención médica preventiva y el aumento de la esperanza de vida, la robótica, las energías renovables, el transporte autónomo y la entrega de bienes demandados se encuentra en un punto de inflexión. Los avances en estas áreas podrían significar vidas más largas, mayor productividad, mayor accesibilidad a bienes y servicios y soluciones a nuevas amenazas para la salud, crisis en la capacidad de atención médica, mayor seguridad alimentaria, mitigación climática y muchos otros problemas que enfrenta la humanidad. Al mismo tiempo, podrían conducir a una rotación alarmantemente rápida de trabajos de cuello azul y de cuello blanco, un aumento en el delito cibernético y los intentos de interrumpir recursos y servicios tecnológicos críticos, los riesgos de difundir información errónea y desinformación, y quizás lo más preocupante, una nueva carrera armamentista mundial.
Sundar Pichai, CEO de Alphabet, dijo: “La inteligencia artificial podría tener implicaciones más profundas para la humanidad que la electricidad o el fuego”. No hay manera de desacelerar, detener o romper la velocidad de esta revolución. El único control que tenemos es inspirar y guiar hacia dónde va y cómo se usa.
¿Qué significa todo esto para las fusiones y adquisiciones?
Es poco probable que la incertidumbre que estamos experimentando hoy se alivie pronto. Pero con el cambio, por supuesto, llega la oportunidad, y creemos que los mayores ganadores en la próxima década serán los jugadores estratégicos y financieros que estén más dispuestos y sean más capaces de aceptar la disrupción. Las condiciones disruptivas del mercado y las tecnologías disruptivas están alimentando el apetito por el crecimiento inorgánico y la actividad de fusiones y adquisiciones. No se ralentizará, detendrá ni interrumpirá la velocidad del cambio en ninguno de los ámbitos discutidos anteriormente. Por lo tanto, nuestros esfuerzos colectivos deben centrarse en el liderazgo dentro de nuestras industrias y aprovechar esta ventana de oportunidad única de manera responsable.