Dos del escándalo de mudanza de los laboratorios de token más caóticos del año y el colapso del OM-Om-om-om-whowwaves a través del negocio de fabricación de mercado de Crypto.
En ambos casos, los accidentes rápidos de los precios revelaron actores ocultos, desbloqueos de token cuestionables y supuestos acuerdos secundarios que cegaron a los participantes del mercado, con OM cayendo más del 90% a fines de abril de un catalizador aparente.
A diferencia de las finanzas tradicionales, donde los fabricantes de mercados proporcionan diferenciales ordenados de oferta en los lugares regulados, los fabricantes de criptomonedas a menudo operan más como escritorios comerciales de alto riesgo.
No solo están cotizando los precios; Negociando el token previo al lanzamiento permiten, los bloqueos aceptantes, la estructuración de liquidez para los intercambios centralizados y, a veces, tomando acciones de capital o asesoramiento.
El resultado es un espacio turbio donde se inicia la provisión de liquidez con acuerdos privados, tokenómica y, a menudo, política interna.
Un coindeesk expuesto a fines de abril mostró cómo algunos ejecutivos de Movement Labs coludieron con su propio fabricante de mercado para arrojar un movimiento por valor de $ 38 millones en el mercado abierto.
Ahora, algunas empresas cuestionan dónde han sido demasiado informales en las contrapartes de la confianza. ¿Cómo se cubres una posición cuando los horarios de desbloqueo de tokens son opacos? ¿Qué sucede cuando el apretón de manos trata en silencio de los propios de DAO?
“Nuestros enfoques ahora incluyen discusiones de prelimina más extensas y sesiones educativas con equipos de proyectos para garantizar que comprendan a fondo a Coindesk en una entrevista, con sede en Metalpha, a Coindeesk en una entrevista.
“Nuestras estructuras de acuerdo han evolucionado para enfatizar la alineación estratégica a largo plazo sobre las métricas de rendimiento a corto plazo, incorporando salvaguardas específicas contra el comportamiento atical, como el vertido excesivo de token y el volumen de comercio artificial”, dijo.
Detrás de escena, las conversaciones se intensifican. Los términos del acuerdo se están vénvinized con más cuidado. Algunos escritorios de liquidez están reevaluando cómo suscriben el riesgo de tokens.
Otros solicitan una transparencia estricta, o se alejan de los proyectos turbios por completo.
“Los proyectos ya no aceptan reputaciones prestigiosas al pie de la letra, después de haber sido testigo de cómo incluso los jugadores establecidos pueden explotar las asignaciones de sombras o en compromisos deterimentales de prácticas de venta de token”, el jefe de Metalpha del Ecosistema Web3 Max Sun Nadud. “La era de la confianza presuptiva ha concluido”, afirmó.
Debajo de la superficie poleizada de los anuncios de lanzamiento de tokens y los acuerdos de fabricación de mercado se encuentra otra capa de criptofining-finanzas: el mercado secundario de OTC, donde los tokens bloqueados cambian silenciosamente de las manos antes de que los acantilados de la adquisición golpeen al público.
Estos acuerdos subyacentes, a menudo alcanzados entre los primeros patrocinadores, fondos y sindicatos, ahora están distorsionando la dinámica de la oferta y el descubrimiento de precios sesgados, dicen algunos comerciantes. Y para los fabricantes de mercado encargados de proporcionar liquidez ordenada, se están convirtiendo en una variable cada vez más opaca y peligrosa.
“El mercado secundario de OTC ha cambiado la dinámica de la industria”, dijo Min Jung, analista de Presto Research, que dirige una unidad de fabricación de mercado. “Si observa los tokens con una acción de precio sospechosa, como $ Layer, $ OM, $ Move y otros, a menudo son los que se negocian más activamente en el mercado secundario de OTC”.
“Todo el horario de suministro y adjudicación se ha distorsionado porque son ofertas fuera del mercado, y para los fondos líquidos, el verdadero desafío es descubrir cuándo se desbloquea el suministro”, agregó Jung.
En un mercado donde el precio es la ficción y el suministro se negocia en las salas traseras, el riesgo real no es la volatilidad para los comerciantes: cree que el flotador es lo que el documento blanco y los fundadores dicen que es.
Leer más: Movimiento Labs prometió en secreto a los asesores de millones en tokens, muestran los documentos filtrados