Matt Hougan, director de inversiones de Bitwise, cree que Ethereum ha sido transferido al gigante tecnológico Microsoft en una nota reciente, diciendo que el papel fundamental del gigante blockchain en el ecosistema está subestimado en el contexto del actual sentimiento bajista.
En el nota Titulado “Una apuesta contraria a Ethereum”, Hougan argumentó que Ethereum continúa dominando sectores clave a pesar de la creciente competencia y escepticismo.
Desafíos del mercado
Ethereum se ha enfrentado a importantes obstáculos en los últimos meses, y la relación ETH/BTC alcanzó recientemente un mínimo de tres años, lo que refleja su bajo rendimiento frente a Bitcoin.
El precio de Ethereum se mantiene estable desde principios de año, mientras que Bitcoin ha subido un 38% y sus competidores como Solana han subido un 31%. Esto contribuyó a lo que Hougan describió como un entorno difícil para Ethereum, donde el sentimiento del mercado se volvió negativo. Identificó varios desafíos clave que enfrenta Ethereum, incluidos los riesgos regulatorios relacionados con las elecciones.
Según Hougan, Bitcoin ha pasado en gran medida la revisión regulatoria, pero Ethereum sigue bajo el escrutinio de la SEC, particularmente en lo que respecta a ETH apostado y el ecosistema DeFi. Además, la creciente competencia de las nuevas cadenas de bloques, como Solana, también está ejerciendo presión al ofrecer un mayor rendimiento y menores costos.
Además, la tokenómica de Ethereum ha cambiado a medida que los volúmenes de transacciones migran a redes de Capa 2 como Base, Arbitrum y Optimism. Si bien estas redes han impulsado la actividad, también han reducido los ingresos de la cadena de bloques de capa 1 de Ethereum, que ahora se encuentra en su nivel más bajo en cuatro años.
Hougan reconoció que estos factores han contribuido a una perspectiva bajista para Ethereum.
Aplicaciones concretas
A pesar de estos desafíos, Hougan enfatizó que Ethereum sigue siendo la plataforma dominante para las principales aplicaciones blockchain. Destacó que más del 60% de los activos DeFi están bloqueados en Ethereum y más de la mitad de todas las monedas estables se emiten en la plataforma.
Hougan también señaló que cuando grandes instituciones como BlackRock buscaron crear un fondo de dinero tokenizado, eligieron Ethereum. Del mismo modo, Nike también eligió ETH para su plataforma Web3.
Comparó el papel de Ethereum en blockchain con el papel de Microsoft en el sector tecnológico, señalando que si bien nuevos actores como Solana han logrado avances tecnológicos, ETH sigue siendo la plataforma más grande y más establecida. Tiene los desarrolladores más activos, los usuarios más activos y una capitalización de mercado cinco veces mayor que la de su competidor más cercano.
Además, es la única blockchain programable con cierto grado de apoyo regulatorio en Estados Unidos, como lo demuestra su mercado de futuros regulado y el lanzamiento de varios ETF de Ethereum, a pesar de resultados mixtos en términos de flujos netos.
A contrapelo
Si bien reconoció las preocupaciones del mercado, Hougan argumentó que estos desafíos no son existenciales y que el ecosistema Ethereum ofrece importantes oportunidades de crecimiento. Añadió que el mercado puede reevaluar el potencial de Ethereum a medida que las regulaciones se vuelven más claras en el período previo a las elecciones de noviembre, particularmente si cambia la postura de la administración Biden sobre la regulación de las criptomonedas.
Hougan señaló que la posición de Ethereum como cadena de bloques líder, combinada con sus aplicaciones del mundo real y su actividad de desarrollo, la convierte en una oportunidad de inversión contraria. A pesar del sentimiento bajista actual, sigue siendo optimista sobre las perspectivas a largo plazo de Ethereum, equiparándolo con el dominio duradero de Microsoft en el mundo tecnológico.
Hougan dijo:
“Ninguno de los desafíos de Ethereum parece existencial y sus oportunidades abundan. »
Añadió que Ethereum podría experimentar un repunte para finales de año, a medida que los inversores reevalúen su papel en el ecosistema blockchain más amplio.