Coinbase ha presentado una carta de comentarios enérgicamente redactada a la Comisión de Bolsa y Valores de EE. UU. (SEC), oponiéndose a la propuesta de la agencia de ampliar la definición de “intercambio” para incluir intercambios descentralizados (DEX).
La propuesta de la SEC, que ha sido reabierta para comentarios públicos, ha generado críticas generalizadas por parte de Coinbase y otros en la industria. La carta del intercambio destacó las preocupaciones de que la regla podría sofocar la innovación e imponer restricciones de cumplimiento inaplicables a los DEX.
Fundamentalmente defectuoso
En la carta a la secretaria de la SEC, Vanessa A. Countryman, el asesor general de Coinbase, Paul Grewal, argumentó que la regla propuesta tiene fallas fundamentalmente tanto en el diseño como en la ejecución.
La carta destaca que el análisis de costo-beneficio de la SEC es inadecuado porque no considera las características operativas únicas de los DEX y los impactos económicos potencialmente graves de las regulaciones propuestas en el mercado de criptomonedas en general.
Coinbase sostiene principalmente que la ampliación de la definición de intercambio propuesta por la SEC tiene como objetivo principal regular los DEX, que facilitan el comercio de activos digitales sin un intermediario central. La compañía dice que la regla impondría requisitos “anacrónicos e imposibles de cumplir” a los DEX, potencialmente expulsándolos por completo del mercado estadounidense.
El intercambio también advirtió que esto podría conducir a una reducción significativa de la innovación y la competitividad dentro del sector financiero estadounidense, ya que los desarrolladores y las empresas podrían verse obligados a trasladar sus operaciones al extranjero.
La carta también destacó la reciente decisión de la Corte Suprema en Loper Bright Enterprises v. Raimondo, que anuló la deferencia hacia Chevron y cuestionó aún más la legalidad de la norma propuesta por la SEC.
Coinbase señaló que esta decisión disminuye la probabilidad de que los tribunales confirmen el intento de la SEC de extender el alcance de la Exchange Act a los DEX, especialmente cuando la propia agencia admite no tener suficiente información sobre el funcionamiento de los DEX.
Además, el intercambio criticó a la SEC por basar sus estimaciones de costos en entidades centralizadas tradicionales, que según la compañía son fundamentalmente diferentes de las plataformas descentralizadas.
Agregó que los DEX, que operan sin un grupo centralizado de personas, no pueden cumplir con los requisitos de registro y divulgación existentes, lo que hace que las suposiciones de la SEC sobre los costos de cumplimiento sean poco realistas y engañosas.
Llamar para retirar
Coinbase está pidiendo a la SEC que retire la regla propuesta y realice una evaluación más exhaustiva y racional de los impactos económicos antes de considerar cualquier acción regulatoria adicional.
El intercambio advirtió que la regla, tal como se propone actualmente, probablemente expulsaría a los DEX del mercado estadounidense, privando así a los usuarios estadounidenses de los beneficios de los sistemas financieros descentralizados, como una mayor transparencia y menores costos de transacción.
La carta concluía con una solicitud de que la SEC revisara la regla, permitiendo aportes significativos de las partes interesadas después de que la agencia recopile y evalúe la información necesaria.
También enfatizó que cualquier regulación en esta área debe basarse en una definición clara y consistente de lo que constituye un valor en el mercado de activos digitales, una determinación que la SEC aún no ha tomado.