La firma de investigación Kaiko cree que los bonos del Tesoro tokenizados seguirán atrayendo inversores, incluso ante los previstos recortes de tipos de la Reserva Federal de Estados Unidos, que a menudo pueden disminuir el atractivo de los activos de renta fija.
Según la firma Informe de mercado del segundo trimestreEl interés en estos fondos tokenizados continúa creciendo debido a su atractivo para los inversores que buscan liquidez y seguridad.
Kaiko explicó que, incluso con posibles reducciones de las tasas, la tasa real de los fondos federales (ajustada a la inflación) podría permanecer estable o incluso aumentar. Este escenario podría mantener el atractivo de los bonos del Tesoro en comparación con los activos más riesgosos, ya que los inversores priorizan la liquidez y la seguridad.
Actividad creciente
Según la investigación de Kaiko, El fondo tokenizado on-chain de BlackRock, BUIDL, se ha convertido en el fondo on-chain más grande por activos bajo gestión (AUM) desde su lanzamiento en marzo, con entradas netas de $520 millones a fines de junio.
El fondo forma parte de una tendencia creciente de fondos tokenizados que ofrecen exposición a instrumentos de deuda tradicionales como los bonos del Tesoro de Estados Unidos. Otros fondos destacados son FOBXX de Franklin Templeton, OUSG y USDY de Ondo Finance y USYC de Hashnote, todos ellos con rendimientos alineados con la tasa de los fondos federales.
El informe también detalla la creciente actividad en el mercado en cadena de estos activos tokenizados. El token de gobernanza de Ondo Finance, HASTA AHORA, experimentó un aumento comercial significativo después de anunciar una colaboración con BUIDL, alcanzando un récord de $1,56 en junio.
Desafíos
Sin embargo, el informe señaló que las entradas a estos fondos pueden enfrentar desafíos a medida que evoluciona el entorno de tasas de EE. UU. debido a que la expectativa del mercado se ha calmado.
A pesar de las expectativas de posibles recortes de tasas por parte de la Reserva Federal, y dado que los mercados prevén recortes de 100 puntos básicos este año, el atractivo de los fondos tokenizados del Tesoro puede persistir. Los recientes datos de inflación de Estados Unidos, más débiles de lo esperado, han reforzado las expectativas de un recorte de tasas en septiembre.
Sin embargo, los recortes de las tasas no necesariamente se traducirán en una flexibilización de la política monetaria. Si la inflación cae al mismo ritmo o más rápido que los recortes de las tasas nominales, las tasas reales podrían permanecer estables o incluso aumentar. La tasa real de los fondos federales, ajustada por el índice de precios al productor, ha mostrado un aumento moderado este año a pesar de las tasas nominales estables.
Mercado de 2 mil millones de dólares
El mercado de bonos del Tesoro estadounidense tokenizados alcanzó su máximo histórico de 1.930 millones de dólares el 14 de agosto. Según rwa.xyz datosEl mercado ha crecido un 150% en lo que va de año.
Después del lanzamiento de BUIDL de BlackRock, Ethereum (ETH) se ha convertido en la infraestructura preferida para implementar versiones tokenizadas de fondos, con $1.4 mil millones de activos digitales creados en la red hasta el momento de la publicación.
Stellar ocupa el segundo lugar con $430 millones desplegados, impulsado por FOBXX de Franklin Templeton, mientras que Solana y Mantle también se cuentan entre las redes más utilizadas, con $48 millones y $30 millones en bonos del Tesoro estadounidense tokenizados, respectivamente.