El término “valor” se define para incluir, entre otras cosas, cualquier acción, pagaré, bono o contrato de inversión. Los tribunales federales han sostenido sistemáticamente que los criptoactivos, en sí mismos, no son valores, pero pueden venderse como objeto de un contrato de inversión. Por supuesto, instrumentos como las acciones ordinarias y los warrants son valores, ya sea que se emitan en forma tokenizada o no. Pero los criptoactivos más comercializados se parecen más a monedas, tarjetas comerciales y otras materias primas que normalmente quedan fuera de la definición de seguridad.