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En el último episodio de la capa de Bitcoin, el anfitrión Nik Bhatia al analista de cadena James Check-beter conocido como “Checkmate”, para diseccionar las fuerzas que han llevado a Bitcoin más allá de seis cifras y explicar por qué cree que el mercado aún hacia Rochly $ 150,000.
Desde el exterior, cheque enmarcado su análisis En términos macroeconómicos. Venta a la crisis financiera de 2008, dijo, la fortaleza del dólar ha sido “un gran trétido” que recompensó a los inversores extranjeros que compararon en otras monedas, compran dólares y colocan esos dólares en acciones estadounidenses. Pero esa época, argumentó, está dando paso a un “régimen de dominio del dinero de Sund”:
“Mi gráfico favorito es el S&P 500 con el precio de oro. Obtienes aproximadamente diez años donde las acciones trenciones de oro, luego diez años donde el oro trenza las acciones. Sentre 2022 que se convirtió en el favor del oro, y por primera vez en la historia tenemos un bitcoin maduro y billón de billones de billones sentados junto a él.
Por qué $ 150,000 es el siguiente para bitcoin
La conversación rápidamente pasó de las corrientes macro a la estructura del mercado. Después de la venta de la primavera que impulsó los precios desde mediados de $ 90,000 hasta mediados de $ 70,000, un bolsillo de aire “donde el pequeño suministro histórico había realizado transacciones: Bitcoin recogió el denso clúster de suministro de alrededor de $ 95,000 con una sorprendente facilidad.
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“La gente estaba dispuesta a sentarse y permitir que el mercado encontrara su nivel. Bough a $ 100,000, lo veían caer a $ 75,000, compraron un poco más, y ahora están en toda la pila. Ese tipo de comportamiento es un verdadero impulso de confianza.
Poco después de esa consolidación, el mercado imprimió un máximo local cerca de $ 105,000. Para los participantes veteranos, el cambio psicológico era palpable. “$ 100,000 fue el objetivo para la última década”, dijo Check. “Ahora es el piso. Bitcoin ha demostrado que pertenece a una tapa de mercado de billones de dólares, se volteó plata y se siente perfectamente natural sentado entre los grandes activos monetarios de la Tierra”.
El marco cuantitativo de Check depende de la relación de valor-valor-valor realizado (MVRV), que reúne el precio de referencia a la base de costos agregados en la cadena. Traducir el MVRV histórico Extreme a los niveles hacia adelante coloca el techo estadístico del ciclo actual cerca de $ 166,000: “Si el precio va a $ 166,000, mi yo de analista objetivo tiene que decir:” Somos dos desviaciones estándar por encima de la media, y solo hemos mantenido más alto que el tiempo “.
Esa banda de $ 150,000 a $ 160,000, marca la altitud donde espera la primera ola seria de ganancias. Sin embargo, el nivel permanece plausible precisamente porque está enraizado en un comportamiento realizado, no en el calendario de fallecimiento de suministro: “Hay una razón por la que MVRV solo se vuelve tan alto. Cuando las personas miran su cartera y ven una casa sentada allí, vender un botón.
Derivados, “dolor de tiempo” y la mitad
En la maduración, el mercado de derivados es fundamental para la tesis de control. Las expectativas de las ratas de financiación perpetua para romper 20 Pierient anualizados en una carrera rápida hacia $ 150,000, invitando a los comerciantes básicos a un futuro corto y cobrar la prima. Mientras tanto, las opciones de escritorios pueden cosechar una prima de volatilidad vendiendo llamadas.
“Los grandes administradores de activos deben cubrirse. Si no pueden despedir una posición de mil millones de dólares en las opciones, no tomarán la posición en primer lugar. Los derivados no se ponen a la demanda, son la plomería que deja que el capital real se escala”.
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Esos instrumentos también remodelan las correcciones. Donde 2017 retrocede el 40% de las hojas que se revierten en días, el mercado actual prefiere consolidaciones de Whee, de ventaja, episodios que imponen qué cheque llama el dolor de tiempo. “El dolor de profundidad es ver: usted tiene un 30% bajo el agua. El dolor de tiempo es más difícil. Tres meses de corte al mismo nivel desgastarán a los inversores, y el aburrimiento es un poderoso vendedor”.
Quizás uno de los elementos más llamativos de la entrevista fue la ruptura deliberada de Check del horno, a la mitad del modelo de ciclo centrado en la mitad. Después de estudiar el retroceso de agosto-septmber 2023, el rango de mediados de 2024 y la última venta de ventas, concluyó que la base de costo de posesión a corto plazo ahora funciona menos como un piso o techo binario y más como un ancla de reversión media.
“La gente ahora está usando Bitcoin para responder al mundo en lugar de que respondamos a Bitcoin. Macro Senture, no los choques de suministro programados, está dirigiendo los grandes flujos”.
Adopción del Tesoro y la máquina de confianza
Al rastrear los bonos del Tesoro corporativo, los ETF y otros titulares grandes, verifique los zoom a un cambio de 30 días en el límite realizado, la vista más limpia de las entradas netas de dólares. Incluso las salidas de ETF de marzo de abril, Nadud, casi se combinó con la caída de intereses abiertos, lo que implica “efectivo mecánico y se relajó en lugar de una condena perdida”.
Cerrando la conversación, regresó a los primeros principios: “Los mercados son una gran máquina de confianza. El ciclo del dólar, la rotación de capital dorado, el costo de cobertura, todo eso se alimenta directamente a los libros de pedidos de bitcoin, la opción de sonrisas y los libros de contabilidad en la cadena. La única pregunta real es: ¿cuál es el dinero digital justo?”
Para James Check, el gráfico ya esboza una respuesta: en algún lugar alrededor de $ 150,000, la máquina de confianza organizará su próxima prueba importante.
En el momento de la publicación, BTC cotizó a $ 102.573.
Imagen destacada creada con Dall.E, Grabe de TradingView.com