Cuando los mercados financieros despertaron el lunes con shocks masivos y en cascada en todo el mundo, muchos analistas utilizaron la misma analogía para describir la recesión económica: una tormenta perfecta.
Los analistas señalan principalmente los acontecimientos en Estados Unidos y Japón, que se han combinado para crear un escenario preocupante y generar temores de una recesión global, lo que ha desencadenado ventas en los mercados tradicionales y criptográficos.
La empresa británica de servicios financieros AJ Bell atribuyó la caída a dos factores principales: la rápida caída de los mercados estadounidenses después de años de desempeño mejor de lo esperado y la implementación de medidas restrictivas por parte del Banco de Japón. tasas de interés más altas la semana pasada para proteger al yen, que lleva mucho tiempo en declive, del abuso como fuente fácil de liquidez para los creadores de mercado.
En una nota publicada el lunes, el director de inversiones de AJ Bell, Russ Mould, destacó varias señales de que la economía estadounidense se está desacelerando, incluyendo aumento del desempleoun mercado inmobiliario en desordeny el mal desempeño del país Sector de manufactura.
Desaceleración en Estados Unidos
El viernes, el gobierno estadounidense reveló que la tasa de desempleo del país saltó al 4,3% en julio, con solo 114.000 puestos de trabajo creados el mes pasado, el resultado más débil para la economía estadounidense desde diciembre de 2020. El mercado El mercado inmobiliario del país, mientras tanto, parece paralizado por la combinación de aumento de la oferta, aumento de los precios, reducción de la demanda y caída de la inversión; mientras que la actividad económica en el sector manufacturero se contrajo en julio por cuarto mes consecutivo.
Además, estos indicadores potencialmente preocupantes parecen haber tomado completamente por sorpresa a los comerciantes y a las instituciones financieras.
“No se está teniendo en cuenta en absoluto una desaceleración de la economía estadounidense”, escribió Mold. “A principios de año los mercados estaban bastante preocupados por el sobrecalentamiento de la economía estadounidense. »
Aunque las señales no necesariamente indican que Estados Unidos esté condenado a caer en una recesión, tal resultado es más que posible incluso si el gobierno estadounidense toma medidas rápidas, dijo el analista.
“Aquellos con buena memoria recordarán que los frenéticos recortes de tasas de interés en 2000-2002 y 2007-2008 no lograron evitar un mercado bajista en el mercado de valores”, continuó. “Porque la economía dio un vuelco y las ganancias corporativas cayeron mucho más rápido que el costo total del dinero. »
Realizar operaciones con el yen
Las preocupaciones sobre estos riesgos se han visto intensificadas por los acontecimientos de la semana pasada en Japón, donde el banco central del país eligió aumentar las tasas de interés por segunda vez en 17 años, en un intento por apuntalar el yen en dificultades frente al endeudamiento desenfrenado de los creadores de mercado.
Esta estrategia pareció funcionar, y el yen alcanzó el lunes niveles no vistos desde principios de año. Pero ese mismo avance ha provocado una ola de pánico en todo el mundo mientras los inversores luchan por mantener sus posiciones en las llamadas operaciones de carry trade, en las que piden prestado yenes para comprar monedas de mayor rendimiento como el dólar estadounidense.
“A medida que el yen se fortalece, el costo de mantener estas transacciones se ha disparado, lo que ha provocado una rápida liquidación de las acciones estadounidenses a medida que los inversores se apresuran a pagar sus deudas denominadas en yenes”, dijo Nigel Green, fundador y director ejecutivo de la asesora financiera deVere. en una nota publicada el lunes.
Estas rápidas liquidaciones pueden conducir a liquidaciones en cascada, muy parecidas a las observadas en el mercado de las criptomonedas en los últimos años, empeorando la crisis. Cuando los operadores salen de sus posiciones en yenes, el precio del yen frente al dólar aumenta, lo que coloca a los operadores involucrados en estrategias de carry trade en una posición aún peor.—y aumentar aún más la venta de acciones estadounidenses y otros activos de riesgo para pagar deudas.
“En este momento, el principal catalizador de esta liquidación no es un cierre global relacionado con la pandemia, sino la eliminación del carry trade del yen, al que los banqueros centrales japoneses han arrojado un jarro de agua fría al aumentar las tasas de interés”, dijo el director ejecutivo de Cube.Exchange. Bartosz Lipinski. Descifrar.
“Antes se podían pedir prestados yenes prácticamente gratis y utilizarlos para expresar la opinión del mercado sobre una variedad de activos. Hoy en día, el yen se ha vuelto más caro, y esto plantea un doble problema: no sólo esta estrategia es poco atractiva, sino que los comerciantes también tienen que liquidar sus activos para pagar sus préstamos denominados en yenes”, dijo Lipinski.
Y como el yen es mucho más fuerte, ¡cualquiera que haya pedido prestado yenes ahora debe un 10% más en dólares estadounidenses sólo en las últimas semanas!
Por lo tanto, esto supone un doble golpe para los prestatarios de yenes:
– su préstamo pendiente es mayor
– su tasa de interés es más alta– jonathan (amor) wu (@jonwu_) 5 de agosto de 2024
Lunes por la mañana, mercados bursátiles asiáticos abandonó Los acontecimientos en Estados Unidos y Japón se han combinado para crear un torbellino financiero. mercados americanos cae de repente cuando abrieron horas más tarde.
“Este cambio resalta la vulnerabilidad de los mercados estadounidenses a los cambios en la dinámica financiera global”, dijo Nigel Green de deVere. “La caída de los precios de las acciones estadounidenses a medida que se fortalece el yen es un indicador claro de la creciente interconexión de las economías globales. »
Lo mismo puede decirse del mercado de las criptomonedas, que, alguna vez valorado por su independencia de las finanzas tradicionales, se hundió el lunes junto con el resto de la economía global. El lunes por la mañana, Bitcoin excedió los $50,000Etereum aplastada 24%, las liquidaciones de posiciones relacionadas con criptomonedas superaron los mil millones de dólares en 24 horas, y el valor colectivo del mercado de criptomonedas cayó por debajo de los 2 billones de dólares por primera vez desde el inicio del mercado alcista a principios de este año.
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