Solana (SOL) ha desplomado 50% en casi una línea recta durante los últimos cinco fines de semana, una disminución que coincide con la volatilidad del mercado alternada, el frenesí especulativo en Memecoins y la inminente vender prensa del próximo FTX Estate Unlock. Crypto Asset Manager Travis Kling, fundador de Ikigai Asset Management, ha sido Llamar la atención A las implicaciones más amplias de la venta masiva, advirtiendo que la tesis de inversión de OCE-thiving de “poseer el casino” puede estar desentrañando en tiempo real.
“Solana es como un casino de fentanilo”
Un catalizador significativo detrás del declive de Solan es el desbloqueo anticipado del 1 de marzo de 11.2 millones de sol en poder de FTX Estate. Se espera que el evento introduzca una prensa de venta sustancial, y los participantes del mercado especulan que una parte significativa de estos tokens se venderá a través de transacciones Over-the-Cout (OTC) con un descuento al precio promedio ponderado en el tiempo (TWAP).
“No sería sorprendente en absoluto si muchos de esos 11.2 millones de SOL se vendieran a granel a través de OTC”, señaló Kling en la reciente publicación en X. “Y que el precio de ese sucio se calculará como un descuento para dos, y ese dos perio ahora. Por lo tanto, los compradores son incidentalmente para que el precio sea bajo. “
La presión de venta de estos desbloqueos se ve exacerbada por el hecho de que los compradores de SOL bloqueados por FTX están sentados en ganancias no realizadas a pesar de la corrección reciente. Muchos de estos titulares ahora pueden estar buscando cubrir sus posiciones o obtener ganancias en anticipación de una mayor liquidez.
Más allá del voladizo FTX, Kling destacó la especulación de Memecoin como una fuerza desestabilizadora dentro del ecosistema de Solana. El momento del Price Peak de Sol corició “exactamente con el lanzamiento y el colapso de Trump y Melania”, haciendo referencia al aumento explosivo y la posterior implosión de Memecoins de temática política.
Kling señaló además una serie de República Africana de Memecoin-Central de Memecoin de alto perfil, el perro de Changpeng Zhao, la ficha de Dave Portnoy y el ensamblado de monedas invadido por Javier Milei de un frenoso insostenible más amplio.
“Bueno, en las últimas cinco semanas, obtuvimos Trump/Melania. Allí la República Centroafricana. Entonces el perro de Changpeng. Entonces Dave Portnoy. Y luego el Javier Milei Crescendo. Obviamente, extractivo ridículamente. Inútil. Nihilista. Embarazoso. Todo malo. No hay bien. “
Esta mayor especulación ha llevado a Kling a cuestionar si la tesis de larga data de “poseer el casino”, una frase que a menudo se usa para describir la demanda institucional de Solana como una cadena de bloques de alto rendimiento que atiende al comercio especulativo.
Durante casi dos años, los inversores institucionales y las personas de alto valor de la red han sido presentados la idea de que Solana representa el “casino” de criptografía, donde ocurre la mayor parte de la actividad comercial y la especulación en la cadena. Sin embargo, Kling ahora cree que esta narración está experimentando un cambio fundamental.
“Entonces, lo que puede estar viendo en tiempo real es un desmantelamiento y desentrañar esta tesis de inversión para” ser dueño del casino “. El casino es demasiado daño para sus clientes. Los juegos que los capacitadores del casino están literalmente matando a los clientes. “
Reforzó su analogía con una clara comparación: “Imagine un casino que pone solo una pizca de fentanilo en cada cóctel. A corto plazo, esto parece una gran estrategia. ¡Los clientes no pueden mantenerse alejados! Pero rápidamente comienzas a perder clientes. Pronto, solo los distribuidores de Fent y algunos zombis quedan. ¿Quieres ser dueño de ese casino? “
A pesar de la turbulencia actual del mercado, Kling notifica un posible catalizador alcista en el horizonte: la aprobación de Spot Solana ETFS. Si bien las líneas de tiempo siguen siendo inciertas, sugiere que la demanda de un SOL SOL ETF podría exceder la de Ethereum (ETH), al menos en función de la sensación de los inversores hace dos meses.
“Spot Sol Etfs debería llegar muy pronto. Tal vez en los próximos 1-3 meses. Tal vez 6. Quizás fin de año en el lado largo. No sé. Pero muy pronto ”, escribió. Sin embargo, el sentimiento institucional ahora puede estar cambiando en tiempo real. La extensión de la que se ha erosionado la tesis del “casino”, combinada con la incertidumbre regulatoria de las uñas que rodean los productos financieros basados en Solan, podría afectar la demanda real de un ETF spot una vez lanzado.
En el momento de la publicación, Sol cotizó a $ 140.
Imagen destacada de Shutterstock, gráfico de TradingView.com