La lógica detrás de las criptomonedas es que se crean y distribuyen fuera del control de los gobiernos nacionales. Sin embargo, esto no significa que el sector no se beneficiaría de alguna regulación. El próximo Reglamento de la Unión Europea sobre los mercados de criptoactivos (MiCA), que se espera entre en vigor en diciembre, establecerá un marco legal integral para la emisión, inversión y comercialización de criptoactivos en toda la UE.
Un estudio de Javelin Strategy & Research, Regulación europea MiCA: la referencia de la industriaexamina el impacto potencial de MiCA en las criptomonedas en la UE y a nivel mundial. MiCA representa un importante paso adelante en la creación de un entorno regulatorio uniforme dentro de la UE y podría establecer un estándar global para la regulación de las criptomonedas.
“Lo que MiCA ha hecho es idear reglas relativamente sensatas con respecto a la gestión de activos digitales y criptomonedas”, dijo James Westerdirector de criptomonedas de Javelin Strategy & Research y coautor del informe. “Es el tipo de cosas que una empresa que intenta construir en esta área puede mirar y decir: ‘Está bien, este es un objetivo que puedo lograr. Sé lo que se supone que debo hacer’. »
Establecer estándares claros
El impacto de MiCA no sólo se sentirá en Europa, sino en todo el mundo. En Estados Unidos, el debate en torno a las criptomonedas se ha vuelto altamente político, en gran parte debido a la incertidumbre que rodea a su regulación. Aún no está claro si son necesarias nuevas medidas de cumplimiento o regulaciones completamente nuevas.
En cambio, Europa ha marcado un camino claro para el cumplimiento.
“Este es un avance positivo”, dijo Wester. “Esto no es una garantía del 100%. Ninguna regulación podrá jamás satisfacer al 100% las expectativas de los actores del sector. Pero dado que la claridad era la cuestión principal en Estados Unidos, este es un paso adelante. »
Paradójicamente, regulaciones como MiCA han convertido a Europa en un refugio seguro para las empresas de criptomonedas. En los últimos años, la UE ha visto una afluencia significativa de empresas de criptomonedas que establecen sus sedes o operan allí.
En particular, la UE ha adoptado un enfoque regulatorio para la tecnología en general, y varios países habían adoptado una postura a favor de las criptomonedas incluso antes de que se formulara la regulación MiCA. Esta seguridad regulatoria permite a las empresas generar confianza en sus operaciones, sabiendo que tienen un marco claro dentro del cual operar.
Además de las reglas ya establecidas, MiCA introducirá una hoja de ruta para el desarrollo de regulaciones que promuevan un entorno propicio para el desarrollo de las criptomonedas. También establecerá un punto de referencia global, proporcionando un marco para que los reguladores de todo el mundo evalúen y se adapten, aprendiendo de lo que funciona y de lo que no.
Un enfoque de la UE
En general, la UE ha adoptado un enfoque centrado en la regulación de la tecnología financiera. Los reguladores establecen directrices claras: “Esto es lo que queremos que haga y esto es lo que no puede hacer”, permitiendo que las empresas operen dentro de esos límites. En contraste, Estados Unidos ha adoptado un enfoque impulsado por el mercado, asumiendo que el mercado impulsará la innovación y que la regulación se pondrá al día con los avances tecnológicos.
Como señala Wester, los reguladores a menudo no comprenden completamente lo que la tecnología puede o no puede hacer hasta que haya avanzado. Al adoptar un enfoque centrado en la reglamentación, MiCA y la UE fomentan el desarrollo en el campo de las criptomonedas. El vacío regulatorio en Estados Unidos ha dificultado las cosas para las empresas.
En última instancia, la ventaja de MiCA no reside en una sola regla, sino en el hecho de que estas reglas existen en primer lugar.
“No veo nada allí que me permita decir que esto mejorará la situación de nadie”, dijo Wester. “El solo hecho de que dijeron que íbamos a establecer reglas y que las reglas debían respetarse. »
La criptomoneda ahora tiene una opción
La formalización de estas reglas también brinda a las empresas en desarrollo de criptomonedas la oportunidad de pensar en lo que MiCA propone y dice: “¿Queremos crecer en Europa o este entorno es demasiado estricto?” Quizás queramos probar suerte en otro lugar. Quizás en Estados Unidos, donde las reglas son un poco menos claras. »
Wester cree que en lugar de permitir que Estados Unidos siga siendo un salvaje oeste para las criptomonedas, el establishment político podría comenzar a reconocer la necesidad de algunas salvaguardias regulatorias.
“Esta es una oportunidad para que los reguladores y legisladores estadounidenses digan: ‘Está bien, estamos detrás de lo que deberíamos estar haciendo'”, dijo Wester. “Si no se hace nada relativamente rápido, comenzaremos a ver una fuga de cerebros hacia países como Europa, donde las empresas saben que al menos pueden fabricar productos. »
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